Рынки долгового капитала (DCM). ⋆ FINAN$I$TEM
24 октября, 2020
Рынки долгового капитала

Рынки долгового капитала (DCM).

Группа, объединяющая инвестиционных банкиров и корпоративных эмитентов

Что такое группа долговых рынков капитала (DCM)?

Группы рынка долгового капитала (DCM) отвечают за предоставление консультаций напрямую корпоративным эмитентам по вопросам привлечения долга для приобретения, рефинансирования существующего долга или реструктуризации существующего долга. Эти команды работают в быстро меняющейся среде и тесно сотрудничают с консультативным партнером — отделом инвестиционно-банковских услуг (IBD). Быть частью такой команды — значит быть в курсе последних событий на рынках с фиксированным доходом, включая облигации, казначейские обязательства, инструменты денежного рынка и многое другое.

Как команды DCM сравниваются с командами ECM?

Как указывалось ранее, команды DCM работают в быстро меняющейся среде, ориентируясь на краткосрочную сторону инвестиций. С другой стороны, команды Equity Capital Markets — ECM — работают в более медленной среде и имеют дело с более длительными инвестиционными горизонтами. Разница в окружении приводит к разным уровням рисков, связанных с двумя командами. С командами DCM, поскольку они фокусируются на краткосрочной стороне, они не несут такого большого риска, как команды ECM, которые заключают долгосрочные сделки.

Уровень риска, которому подвергается каждая команда, также напрямую связан с типами ценных бумаг, с которыми они имеют дело. Команды DCM работают с долговыми ценными бумагами, а команды ECM — с долевыми ценными бумагами. Только тот тип безопасности, которым они торгуют, отличает их друг от друга. Если вы заинтересованы в командах DCM, обязательно ознакомьтесь с нашим бесплатным курсом DCM, чтобы узнать больше о том, что значит инвестировать в рынки долгового капитала.

Что такое рынки долгового капитала?

Рынки долгового капитала (DCM), также известные как рынки с фиксированным доходом, представляют собой рынок капитала с низким уровнем риска, где инвесторы являются кредиторами компании в обмен на долговые ценные бумаги. Эти рынки также используются компаниями для финансирования себя за счет долга, что помогает диверсифицировать их финансирование.

Зачем инвестировать в рынки долгового капитала?

Долговые ценные бумаги обеспечивают поток дохода (отсюда и название «фиксированный доход»), а также сохранность капитала (в большинстве случаев) для инвесторов. Уровень риска, измеряемый по отношению к уровню вознаграждения, является тем, что все инвесторы учитывают при принятии инвестиционных решений, и разные инвесторы имеют разные допуски риска. Некоторым инвесторам нравится концепция высокого риска / высокого вознаграждения, и они ищут возможности на рынках акционерного капитала. Однако для тех, кто ищет инвестиции с фиксированным доходом с меньшим риском, долговые ценные бумаги на рынках долгового капитала обычно более привлекательны.

Долговые ценные бумаги

Долговые ценные бумаги — это обещания, которые компания дает кредиторам в обмен на финансирование, такое как облигации, казначейские обязательства, инструменты денежного рынка и т. Д. Они, как правило, предлагаются с добавлением процентных ставок, которые не меняются и зависят от предполагаемой способности заемщик погасить свой долг. Например, если заемщик, по-видимому, не в состоянии погасить кредит, процентная ставка по долговому обеспечению будет выше; обратное происходит, если заемщик обладает такой способностью.

Как можно приобрести долговые ценные бумаги? Два основных способа получения долговых ценных бумаг — либо через первичный рынок, либо через вторичный рынок. Основной рынок — это то, где правительства и компании напрямую выпускают свои облигации. На вторичном рынке люди, которые уже получили свои сертификаты облигаций, идут на перепродажу облигаций по более высокой или более низкой цене, в зависимости от спроса и предложения.

Классификации Облигаций

Помните, что облигации — это тип обеспечения, продаваемый командами на рынках долгового капитала. Облигации состоят из широкого спектра различных ценных бумаг с различными профилями риска и доходности.

Вот список наиболее распространенных облигаций с общим объяснением их характеристик:

  1. Облигации инвестиционного уровня. Эти облигации составляют большую часть рынка и имеют низкий уровень риска и низкие процентные ставки. Они обычно используются для сбора средств для финансирования оборотного капитала и регулярных деловых операций.
  2. Высокодоходные облигации — Помните, что доходность также означает интерес. Следовательно, это облигации с высоким процентом. Они также являются наиболее опасными типами, потому что они обычно выпускаются компаниями, которые могут не выполнять свои платежные обязательства.
  3. Государственные облигации — правительства также продают облигации инвесторам для финансирования своих операций. Возможно, вы знаете их по американскому имени — Treasuries. Как правило, они безопаснее корпоративных облигаций, но условия этих облигаций все еще зависят от того, как рынок оценивает их кредитоспособность. В целом, однако, государственные облигации поддерживаются полной верой правительства и имеют высокую кредитоспособность.
  4. Облигации развивающихся рынков — они выпускаются развивающимися странами, как правило, их правительством. Эти страны, как правило, усиливают политическое и экономическое давление, что означает, что их кредитные рейтинги обычно ниже, что приводит к более высокой доходности.
  5. Муниципальные облигации — США имеют самый большой рынок для этих типов облигаций. Они выпускаются различными государственными органами, такими как города, школьные округа и округа.

Разница между DCM и рынками акционерного капитала (ECM)

Основное различие между DCM и ECM заключается в типе инвестиционной деятельности. В DCM инвесторы кредитуют компании. В ECM инвесторы покупают часть собственности в компании. Эти два различных вида инвестиционной деятельности дают два очень разных уровня рисков и выгод. В случае долговых ценных бумаг инвесторам предлагается фиксированная ставка купона, поэтому рынок иногда называют рынком с фиксированным доходом, и поэтому он имеет более низкую доходность инвестиций по сравнению с акциями.

Однако более высокая ожидаемая доходность не обязательно делает акции лучшим рынком, поскольку потенциал более высокой доходности инвестиций обычно связан с более высокими рисками. Более того, на фондовых рынках нет последовательных платежей в виде дивидендов, и размер дивидендов варьируется в зависимости от того, насколько хорошо компания работает. И наоборот, на долговых рынках, поскольку долговые ценные бумаги представляют собой обещания платить с привязанным процентом, инвесторы могут рассчитывать на их оплату, когда она наступает и в полном объеме. Это делает долг менее рискованным, чем акционерный капитал, и выбор вложения в любой из них зависит от человека.

Карьера или Возможности трудоустройства

Обратите внимание, что вы можете покупать и продавать долговые ценные бумаги так же, как вы можете покупать и продавать акции компании. Долговые ценные бумаги не так волатильны, как акции компаний. Это может быть очень привлекательным для тех, кто ищет возможности карьерного роста либо на стороне покупки, либо на стороне продажи на рынках долгового капитала.

Если вы заинтересованы в работе на рынках долгового капитала, ознакомьтесь с нашим бесплатным курсом с фиксированным доходом.

Учить больше

Как вы думаете, вы готовы взять на себя рынки долгового капитала? Расширьте и дополните свой опыт работы с корпоративными финансами, проверив следующие статьи CFI:

  • Бесплатный курс по основам с фиксированным доходом
  • Стоимость долга
  • Управление портфелем ценных бумаг
  • Поток наличных денег
  • Финансовое моделирование

Программа сертификации FMVA

Продвиньте свою карьеру в инвестиционном банке, частном акционерном капитале, FP & A, казначействе, корпоративном развитии и других областях корпоративных финансов.

Добавить комментарий