Даркпул (Dark Pool) ⋆ FINAN$I$TEM
20 сентября, 2021
Даркпул

Даркпул (Dark Pool)

Финансовая биржа или хаб, организованный в частном порядке, где осуществляется торговля финансовыми ценными бумагами.

Что такое даркпул?

Даркпул — это финансовая биржа или хаб, организованный в частном порядке, где осуществляется торговля финансовыми ценными бумагами. Даркпулы резко контрастируют с публичными финансовыми биржами, где существует высокая степень регулирования и внимания средств массовой информации.

Даркпулы позволяют инвесторам торговать без какого-либо публичного воздействия до тех пор, пока сделка не будет выполнена и очищена. Это благоприятно для инвесторов, таких как хедж-фонды и инвесторы-активисты, которые не хотят, чтобы публика знала, какие позиции они занимают.

Как это устроено

В настоящее время электронная торговля становится все более заметной и поэтому биржи могут быть созданы исключительно в цифровой форме. Такой шаг уступает место увеличению числа бирж даркпула, которые позволяют инвесторам торговать ценными бумагами на вторичном рынке с более низкими комиссиями, поскольку они не управляются институциональными банками или организованными публичными биржами.

Даркпулы наиболее благоприятны для институциональных инвесторов, которые проводят блочные сделки. Особенно когда занимают очень большую позицию в инвестициях.

Блочная торговля

Блочная торговля — это просто продажа или покупка очень большого количества ценных бумаг между двумя сторонами. Нет никаких критериев для блочной торговли. Однако обычно это сделка настолько крупная, что может оказать ощутимое влияние на цену ценной бумаги.

Большинство обычных розничных инвесторов покупают и продают ценные бумаги, никогда не влияя на цену базовой ценной бумаги, поскольку на вторичном рынке имеется очень много ценных бумаг в обращении. Однако институциональный инвестор обладает покупательной способностью покупать или продавать достаточно ценных бумаг, чтобы фактически изменить цены на них.

Использование даркпулов

Изначально даркпулы использовались в основном институциональными инвесторами, которые не хотели публичного доступа к позициям. В которые они переходили, на случай если впереди будут выступать инвесторы. Передний ход относится к инвестору, который входит в позицию по ценной бумаге до того, как будет завершена блочная сделка и может получить выгоду от последующего движения цены.

Даркпулы сегодня стали гораздо более распространенными в инвестиционном мире. Алгоритмическая торговля и высокочастотная торговля (HFT) — это две формы торговли, которые выполняются без участия человека. Компьютерные программы будут совершать сделки с огромными блоками за доли секунды и раньше, чем другие инвесторы.

Поскольку HFT наводняет объем торгов на публичных биржах, программам необходимо найти способы разбить более крупные заказы на более мелкие. Это может быть достигнуто путем выполнения более мелких сделок на разных биржах, а не на одной финансовой бирже. Это помогает свести к минимуму передний запуск и не показывать, где трейдер выполнял эти сделки.

Даркпулы были созданы, чтобы помочь удовлетворить такую ​​потребность в небольших биржах для выполнения требований ликвидности. Было создано множество частных финансовых бирж, что помогло трейдерам, которые получали очень большие заказы и не могли выполнять их на традиционных публичных биржах. Даркпулы повышают эффективность рынка, поскольку есть дополнительная ликвидность для определенных ценных бумаг, заставляя их размещаться на биржах.

Преимущества даркпулов

Некоторые достоинства были затронуты ранее, но основными достоинствами даркпулов являются:

1. Частная торговля

Даркпулы позволяют торговать вдали от публичных рынков. Публичные рынки, как правило, слишком остро или недостаточно реагируют из-за освещения новостей и настроений участников рынка. Пулы облегчают сделки, которые вызывают чрезмерную или недостаточную реакцию цен.

2. Избежание девальвации цен

Как упоминалось ранее, даркпулы позволяют совершать крупные сделки с меньшим опасением, что они выйдут вперед. С помощью даркпулов крупные сделки можно разбить на более мелкие и выполнить до того, как цена ценной бумаги обесценится.

Это сравнимо с попыткой совершить крупную сделку на одной бирже, где цена обязательно снизится к тому времени, когда ордер будет полностью исполнен.

3. Повышение рыночной эффективности и ликвидности

Такое преимущество спорно, поскольку на частной бирже ликвидность может очень быстро иссякнуть. Однако считается, что HFT и другие алгоритмические методы торговли повышают эффективность рынка, поскольку информация очень быстро переводится в ценные бумаги. Поскольку даркпулы способствуют HFT, можно утверждать, что даркпулы также повышают эффективность рынка.

Недостатки даркпулов

Некоторые недостатки даркпулов:

1. Отсутствие прозрачности

Поскольку даркпулы работают с очень небольшим надзором, они подвергаются тщательной проверке на предмет отсутствия такого строгого регулирования, как другие публичные биржи. В результате многие считают, что инвесторы, торгующие на биржах, ставят их в невыгодное положение.

2. Нечестные преимущества

Многие критикуют HFT, поскольку он дает некоторым инвесторам преимущество, с которым другие инвесторы не могут сравниться, особенно на частных биржах. Конфликт интересов и другие неэтичные методы инвестирования также могут быть скрыты в даркпулах.

Дополнительные ресурсы:

Finansistem  является официальным поставщиком программы сертификации коммерческого банковского и кредитного аналитика (CBCA) ™, призванной превратить любого в финансового аналитика мирового уровня.

Чтобы продолжать изучать и развивать свои знания в области финансового анализа, мы настоятельно рекомендуем дополнительные ресурсы, указанные ниже:

Добавить комментарий