Ежедневный торговый лимит ⋆ FINAN$I$TEM
25 октября, 2020
Ежедневный торговый лимит

Ежедневный торговый лимит

Ограничение на движение цен

Что такое дневной торговый лимит?

Дневной торговый лимит — это максимальная сумма, на которую цена акции или другой торгуемой на бирже ценной бумаги может расти или падать во время торговой сессии. Лимиты устанавливаются биржей в попытке избежать чрезмерной волатильности или манипуляций на рынках. После достижения дневной лимитной цены торговля не может подтолкнуть цену за лимитный уровень в течение текущей торговой сессии, но торговля может продолжаться по дневной лимитной цене. Рынок, который достигает своего дневного торгового лимита, часто называют «закрытым рынком». Другие термины, используемые для описания этого состояния, — «ограничение вверх» и «ограничение вниз» в зависимости от того, достигнут ли верхний или нижний дневной лимит изменения цены соответственно.

На фьючерсных рынках дневные торговые лимиты часто отменяются в течение месяца истечения контракта, поскольку цены подвержены высокой волатильности. В это время трейдеры склонны избегать сделок, поскольку волатильность становится весьма заметной.

Не каждый торговый рынок устанавливает дневные торговые лимиты. Каждая биржа дает предварительные спецификации относительно наличия дневных торговых лимитов, а также конкретных дневных торговых лимитов для всех ценных бумаг, торгуемых на бирже.

Использование лимитов популярно и на валютных рынках. В этом случае центральный банк отвечает за установление лимитов для контроля волатильности на рынке своей валюты. Центральные банки защищают эти ограничения, изменяя состав своих валютных резервов. Несмотря на то, что эти усилия предотвращают нестабильность и манипуляции на рынке, некоторые утверждают, что это приводит к дисбалансу цен.

Ежедневные торговые лимиты могут повлиять на оценку активов. Могут быть определенные фундаментальные факторы, которые влияют на фактическую стоимость фьючерсного контракта, валюты или другого актива. Однако неспособность достичь этой конкретной цены во время данной торговой сессии может привести к неверной оценке актива. Например, внезапное замораживание может существенно повысить справедливую рыночную стоимость фьючерсов на пшеницу с 3 долларов за бушель до 4 долларов за бушель. Однако дневной лимит в 40 центов вверх или вниз для фьючерсных контрактов на пшеницу не позволит рынку достичь этих 4 долларов за бушель за одну торговую сессию.

Увеличение дневного торгового лимита

Под повышенным лимитом понимается максимальная сумма, на которую биржа позволяет повысить цену акций, товарных фьючерсов или опционных контрактов или других торгуемых на бирже активах за один торговый день. Некоторые биржи даже приостанавливают торговлю при достижении предельной цены. Например, торговля акциями на Нью-Йоркской фондовой бирже приостанавливается, если основные фондовые индексы снижаются на определенный процент в течение одной торговой сессии. Такие правила предназначены для предотвращения панических продаж, которые могут привести к краху рынка.

Снижение дневного торгового лимита

Ограничение вниз относится к максимальной сумме, на которую биржа может позволить упасть цене акций, товарных фьючерсов или опционных контрактов или других торгуемых на бирже активах за один торговый день. Другими словами, это максимально допустимое снижение цены до ограничения торговли.

Пример дневного торгового лимита

Предположим, дневной торговый лимит, наложенный на цену производного инструмента, составляет 5 долларов США с расчетом в предыдущий день на уровне 20 долларов США. Теперь производный инструмент нельзя торговать по цене ниже 15 долларов или выше 25 долларов в течение текущей торговой сессии. Как только цена достигнет одного из пределов, рынок будет называться «закрытым рынком», что означает, что цена не может дальше расширяться в этом направлении.

Цель торговых лимитов

Причина введения торговых лимитов состоит в том, чтобы уменьшить влияние чрезмерной волатильности или возможных манипуляций, которые могут иметь место на рынке. Биржи устанавливают ограничения, чтобы уменьшить потенциальное влияние, вызванное возникновением определенных неожиданных событий на рынке. Неблагоприятные события могут подтолкнуть или подтолкнуть цены к уровням нерациональной оценки.

Критика торговых ограничений

Некоторые трейдеры и рыночные аналитики считают, что ограничений на торговую цену ценных бумаг быть не должно. Их аргумент исходит из веры в свободные рынки и что не должно быть каких-либо ограничений для участников рынка, которые заняты важнейшей задачей определения цен. Еще одна указанная причина заключается в том, что такие ограничения могут использоваться некоторыми участниками для выполнения одной из вещей, для предотвращения которых предназначены торговые ограничения, — манипулирования рынком. Часто чем проще становится механизм биржевой торговли, тем легче манипулировать рынком.

Заключение о ежедневном торговом лимите

Ежедневные торговые лимиты играют важную роль в торговле ценными бумагами. Участники рынка должны поддерживать информативное понимание дневных лимитов рынков или их отсутствия, чтобы вести разумную торговлю и ограничивать свой торговый риск. Торговые лимиты действуют как полезный инструмент для сдерживания потенциальной волатильности на менее ликвидных рынках и на рынках производных финансовых инструментов, которые характеризуются высоким уровнем кредитного плеча. Ежедневные торговые лимиты сопоставимы с автоматическими выключателями для торговли, предназначенными для сдерживания движения цены, которое становится «перегретым».

Дополнительные ресурсы: