Валютные фьючерсы ⋆ FINAN$I$TEM
Валютные фьючерсы

Валютные фьючерсы

Фьючерсные контракты, основанные на обменных курсах.

Что такое валютные фьючерсы?

Валютные фьючерсные контракты, также называемые валютными фьючерсами или сокращенно FX-фьючерсами, представляют собой разновидность фьючерсного контракта на обмен одной валюты на другую по фиксированному курсу на определенную дату в будущем.

Поскольку стоимость контракта зависит от курса базовой валюты, валютные фьючерсы считаются производными финансовыми инструментами. Эти фьючерсы очень похожи на валютные форварды, однако фьючерсные контракты стандартизированы и торгуются на централизованных биржах, а не на индивидуальных.

Резюме

  • Валютные фьючерсные контракты — это вид фьючерсного контракта на обмен одной валюты на другую по фиксированному курсу на определенную дату в будущем.
  • Эти контракты стандартизированы и торгуются на централизованных биржах.
  • Валютные фьючерсы могут использоваться для хеджирования или в спекулятивных целях.
  • Благодаря высокой ликвидности и возможности использовать кредитное плечо, спекулянты чаще используют валютные фьючерсы, чем валютные форварды.

Как работают валютные фьючерсы?

Валютные фьючерсы — это стандартизированные контракты, которые торгуются на централизованных биржах. Фьючерсы рассчитываются наличными или поставляются физически. Расчеты по фьючерсам с наличным расчетом производятся ежедневно на основе рыночной стоимости.

По мере изменения ежедневной цены разница погашается наличными до даты истечения срока действия. По фьючерсам, расчеты по которым осуществляются путем физической поставки, на дату истечения срока действия валюта должна быть обменена на сумму, указанную в контракте.

Валютные фьючерсные контракты состоят из нескольких компонентов, описанных ниже:

  • Базовый актив — Это указанный курс обмена валюты.
  • Дата истечения — Для фьючерсов с наличным расчетом это дата последнего расчета. Для фьючерсов с физической поставкой — это дата обмена валют.
  • Размер — Размеры контрактов стандартизированы. Например, валютный контракт на евро стандартизирован до 125 000 евро.
  • Маржинальное требование — Для заключения фьючерсного контракта требуется первоначальная маржа. Также устанавливается поддерживающая маржа, и если начальная маржа опускается ниже этой отметки, происходит маржин-колл, то есть трейдер или инвестор должен внести деньги, чтобы поднять маржу выше поддерживающей маржи.

Поскольку валютные фьючерсы торгуются на централизованных биржах и через клиринговые палаты, а маржа устанавливается, это значительно снижает риск контрагента по сравнению с валютными форвардами. Типичная начальная маржа может составлять около 4%, а поддерживающая маржа — около 2%.

Для чего используются валютные фьючерсы?

Как и другие фьючерсы, валютные фьючерсы могут использоваться для хеджирования или в спекулятивных целях. Сторона, которая знает, что в будущем ей понадобится иностранная валюта, но не хочет покупать ее в данный момент, может купить валютные фьючерсы. Это будет действовать как хеджированная позиция против любой волатильности обменного курса. На дату истечения срока, когда им понадобится купить валюту, им будет гарантирован обменный курс фьючерсного контракта.

Аналогичным образом, если сторона знает, что в будущем она получит денежный поток в иностранной валюте, она может использовать фьючерсы для хеджирования этой позиции. Например, если компания в США ведет бизнес с компанией в Германии и они продают крупный товар, подлежащий оплате в евро через год, американская компания может приобрести валютные фьючерсы для защиты от негативных колебаний обменного курса.

Валютные фьючерсы также часто используются спекулянтами. Если трейдер ожидает повышения курса одной валюты по отношению к другой, он может купить валютные фьючерсные контракты, чтобы попытаться получить прибыль от изменения обменного курса. Эти контракты также могут быть полезны для спекулянтов, поскольку размер первоначальной маржи, которую они вносят, как правило, составляет лишь часть от суммы контракта. Это позволяет им существенно усилить свою позицию и в большей степени влиять на обменный курс.

Валютные фьючерсы также могут использоваться в качестве проверки паритета процентных ставок. Если паритет процентных ставок не соблюдается, трейдер может применить арбитражную стратегию для получения прибыли исключительно за счет заемных средств и использования фьючерсных контрактов.

Инвесторы, желающие хеджировать позицию, часто используют валютные форварды благодаря возможности настройки этих внебиржевых контрактов. Спекулянты часто используют валютные фьючерсы из-за высокой ликвидности и возможности левериджа.

Валютные фьючерсы — рабочий пример

Теперь давайте рассмотрим пример с валютными фьючерсами. Допустим, вы покупаете 8 фьючерсных контрактов на евро (125 000 евро за контракт) по цене 0,89 доллара США за евро. В конце дня расчетная цена выросла до 0,91 доллара США за евро. Сколько вы потеряли или выиграли?

Цена выросла, значит, вы получили прибыль. Расчет для определения того, сколько вы получили прибыли, выглядит следующим образом:

(0,91 US$/€ — 0,89 US$/€) x €125,000 x 8 = 20,000 US$.

Дополнительные ресурсы:

Благодарим вас за прочтение статьи Finansistem о валютных фьючерсах. Если вы хотите узнать о смежных понятиях, ознакомьтесь с другими ресурсами Finansistem:

Добавить комментарий