19 октября, 2021
Покрытый звонок

Покрытый колл

Стратегия, которая предполагает удержание длинной позиции по базовому активу и продажу опциона колл на базовый актив.

Что такое покрытый колл?

Покрытый колл — это стратегия управления рисками и опционами, которая включает удержание длинной позиции по базовому активу (например, акции) и продажу (продажу) опциона колл на базовый актив. Стратегия обычно используется инвесторами, которые считают, что базовый актив испытает лишь незначительные колебания цены.

Основным преимуществом стратегии покрытого колла является то, что инвестор получает гарантированный доход в виде премии от продажи опциона колл. Если цена базового актива немного увеличится, премия увеличит общий доход от инвестиций. Кроме того, если цена базового актива немного снизится, премия компенсирует часть убытков.

Не рекомендуется использовать стратегию покрытого колл, если вы ожидаете существенного повышения стоимости базового актива, поскольку ваша прибыль привязана к цене исполнения опциона колл. В то же время, если цена базового актива значительно снизится, премия от продажи колл теперь покроет лишь небольшую часть убытков.

Пример покрытого колла

Вот простой пример стратегии покрытого колла. Вы решили приобрести 100 акций ABC Corp. по 100 долларов за акцию. Вы полагаете, что в ближайшее время на фондовом рынке не будет значительной волатильности. Вы также прогнозируете, что цена акций ABC Corp. вырастет до 105 долларов в следующие шесть месяцев.

Чтобы зафиксировать прибыль, вы продаете 1 контракт на опцион колл с ценой исполнения 105 долларов, который истекает через шесть месяцев (обратите внимание, что один контракт на опцион колл состоит из 100 акций). Премия по этому опциону колл составляет 3 доллара за акцию в контракте.

Ваша будущая выплата зависит от цены акций через шесть месяцев. Вы сталкиваетесь с тремя сценариями:

Сценарий 1. Цена акций остается на уровне 100 долларов за акцию.

В таком сценарии покупатель не будет исполнять опцион колл, потому что он не в деньгах (цена исполнения превышает рыночную цену). Поскольку цена останется неизменной, вы не получите никакого дохода от акций. Однако вы будете получать 3 доллара за акцию за счет премии за вызов.

Сценарий 2: цена акций увеличивается до 110 долларов.

Если цена акции вырастет до 110 долларов за акцию через шесть месяцев, покупатель воспользуется правом колл. Вы получите 105 долларов за акцию (страйк-цена опциона) и 3 доллара за акцию в виде премии за отзыв. В этом сценарии покрытого колла вы пожертвовали небольшой частью потенциальной прибыли в обмен на защиту от рисков.

Сценарий 3: Цена акций снижается до 90 долларов.

В таком случае опцион колл истекает аналогично сценарию 1. Акция потеряет 10 долларов на акцию в стоимости, но премия колл в размере 3 долларов на акцию частично компенсирует убыток. Таким образом, ваш окончательный убыток составит 7 долларов на акцию.

Дополнительные ресурсы:

Благодарим вас за то, что вы прочитали объяснение оплачиваемого звонка от Finansistem. Finansistem является официальным поставщиком программы сертификации аналитиков финансового моделирования и оценки (FMVA) ™, призванной превратить любого в финансового аналитика мирового уровня.

Чтобы продолжать изучать и развивать свои знания в области финансового анализа, мы настоятельно рекомендуем дополнительные ресурсы, указанные ниже:

Добавить комментарий