Автор: Ставка или доходность, которую инвесторы ожидают получить.
Какова стоимость привилегированных акций?
Стоимость привилегированных акций для компании — это фактически цена, которую она платит в обмен на доход, получаемый от выпуска и продажи акций. Другими словами, это сумма денег, которую компания выплачивает в течение года, деленная на единовременную сумму, которую она получила от выпуска акций.
Руководство часто использует эту метрику, чтобы определить, какой способ привлечения капитала является наиболее эффективным и экономичным. Корпорации могут выпускать долговые обязательства, обыкновенные акции, привилегированные акции и целый ряд различных инструментов, чтобы привлечь средства для расширения или продолжения деятельности.
Они рассчитывают стоимость привилегированных акций путем деления годового дивиденда по привилегированным акциям на рыночную цену за акцию. Определив эту ставку, они могут сравнить ее с другими вариантами финансирования. Стоимость привилегированных акций также используется для расчета средневзвешенной стоимости капитала.
Что такое привилегированные акции?
Привилегированные акции — это форма акционерного капитала, которая может быть использована для финансирования проектов расширения или развития, которые стремятся осуществить компании. Как и другие виды акционерного капитала, продажа привилегированных акций позволяет компаниям привлекать средства. Преимущество привилегированных акций заключается в том, что они не размывают долю собственности держателей обыкновенных акций, поскольку привилегированные акции не имеют такого же права голоса, как обыкновенные акции.
Привилегированные акции по своей гибкости находятся между обыкновенными долевыми и долговыми инструментами. Они обладают большинством характеристик, присущих акционерному капиталу и обычно называются долевым капиталом. Однако привилегированные акции также имеют несколько характеристик облигаций, например, номинальную стоимость. Обыкновенные акции не имеют номинальной стоимости.
Привилегированные и обыкновенные акции в сравнении с долговыми обязательствами
Привилегированные акции отличаются от обыкновенных акций несколькими способами. Выгодным отличием является то, что владельцы привилегированных акций первые в очереди на получение дивидендов. В случае ликвидации компании владельцы привилегированных акций также первыми получают выплаты после держателей облигаций, но перед держателями обыкновенных акций.
Из-за характера дивидендов по привилегированным акциям их также иногда называют бессрочными. По этой причине формула стоимости привилегированных акций близко имитирует формулу бессрочных акций.
Формула стоимости привилегированных акций:
Rp = D (дивиденд)/ P0 (цена)
Например:
У компании есть привилегированные акции, годовой дивиденд по которым составляет $3. Если текущая цена акции составляет $25, какова стоимость привилегированных акций?
Rp = D / P0
Rp = 3 / 25 = 12%
В обязанности руководства компании входит анализ стоимости всех вариантов финансирования и выбор наилучшего из них. Поскольку владельцы привилегированных акций имеют право на получение дивидендов каждый год, руководство должно включить это в стоимость привлечения капитала с помощью привилегированных акций.
Для инвесторов стоимость привилегированных акций после их выпуска будет меняться, как и цена любой другой акции. Это означает, что она будет зависеть от спроса и предложения на рынке. Теоретически, привилегированные акции могут рассматриваться как более ценные, чем обыкновенные акции, поскольку они имеют большую вероятность выплаты дивидендов и обеспечивают большую степень безопасности в случае ликвидации компании.
Калькулятор стоимости привилегированных акций
Дополнительные ресурсы:
Портал Finansistem поможет каждому стать финансовым аналитиком мирового класса. Для того чтобы помочь вам стать финансовым аналитиком мирового класса и продвинуться по карьерной лестнице в полной мере, эти дополнительные ресурсы будут очень полезны:
