Конвертируемая облигация ⋆ FINAN$I$TEM
4 августа, 2021
Конвертируемая облигация

Конвертируемая облигация

Облигация с правом конвертации в акции

Что такое конвертируемая облигация?

Конвертируемая облигация — это тип долговой ценной бумаги, которая предоставляет инвестору право или обязательство обменять облигацию на заранее определенное количество акций компании-эмитента в определенные периоды срока действия облигации. Это гибридная ценная бумага, обладающая чертами как долга, так и капитала.

Как и обычные облигации, конвертируемая облигация имеет срок погашения и приносит инвесторам проценты. Кроме того, если инвестор решит не конвертировать свои облигации в акции, он получит номинальную стоимость облигации при наступлении срока погашения. Однако, если инвестор конвертирует облигации в акции компании, облигация потеряет все свои долговые характеристики и тогда будет обладать только характеристиками капитала.

Компании с низким кредитным рейтингом и высоким потенциалом роста часто выпускают конвертируемые облигации. Для целей финансирования конвертируемые облигации предлагают большую гибкость, чем обычные облигации. Они могут быть более привлекательными для инвесторов, поскольку конвертируемые облигации обеспечивают потенциал роста за счет будущего удорожания стоимости акций.

Типы конвертируемых облигаций

На финансовых рынках нет официальной классификации конвертируемых облигаций. Однако андеррайтеры часто называют следующие типы:

1. Конвертируемые облигации Vanilla

Это наиболее распространенный тип конвертируемых облигаций. Инвесторам предоставляется право конвертировать свои облигации в определенное количество акций по заранее определенной цене конвертации и курсу на дату погашения. Ванильные облигации могут выплачивать купонные выплаты в течение срока действия облигации и иметь фиксированный срок погашения, при котором инвесторы имеют право на номинальную стоимость облигации.

2. Обязательные конвертируемые облигации

Обязательные конвертируемые облигации предоставляют инвесторам обязательство конвертировать свои облигации в акции при наступлении срока погашения. Облигации обычно имеют две цены конвертации. Первая цена будет определять цену, по которой инвестор получит эквивалент своей номинальной стоимости в акциях. Вторая цена устанавливает предел цены, которую инвестор может получить выше номинальной стоимости.

3. Обратно конвертируемые облигации

Обратно конвертируемые облигации дают эмитенту возможность либо выкупить облигацию наличными, либо конвертировать облигацию в акции по заранее определенной конверсионной цене и курсу на дату погашения.

Преимущества конвертируемых облигаций

Конвертируемые облигации — это гибкий вариант финансирования, который предлагает некоторые преимущества по сравнению с обычным долговым или долевым финансированием. Некоторые из преимуществ включают:

1. Более низкие процентные платежи

Как правило, инвесторы готовы платить более низкие процентные выплаты по конвертируемым облигациям, чем по обычным облигациям. Таким образом, компании-эмитенты могут сэкономить на выплате процентов.

2. Налоговые преимущества

Поскольку процентные платежи не облагаются налогом, конвертируемые облигации позволяют компании-эмитенту получить выгоду от экономии на уплате процентов, которая невозможна при долевом финансировании.

3. Отсрочка разбавления акций

Если компания не желает разбавлять свои акции в краткосрочной или среднесрочной перспективе, но чувствует себя комфортно в долгосрочной перспективе, финансирование через конвертируемые облигации более уместно, чем финансирование за счет долевого участия. Акционеры нынешней компании сохраняют свое право голоса и они могут получить выгоду от прироста стоимости её акций в будущем.

Дополнительные ресурсы:

Finansistem — официальный глобальный провайдер сертификации аналитика финансового моделирования и оценки (FMVA) для финансовых аналитиков со всего мира. Эти дополнительные ресурсы будут полезны для продолжения вашего развития:

Добавить комментарий