Распределение активов с постоянным весом ⋆ FINAN$I$TEM
Распределение активов

Распределение активов с постоянным весом

Тип подхода к распределению активов, при котором ребалансировка происходит автоматически.

Что такое распределение активов с постоянным весом?

Распределение активов с постоянным весом можно определить как тип подхода к распределению активов, при котором ребалансировка происходит автоматически. Некоторые взаимные фонды допускают ребалансировку при их создании.

Например, если инвестор владеет портфелем, состоящим примерно из 70% акций в США, 20% акций на международном рынке, а остальное занимают облигации, и при этом стоимость скачет до 35% по стоимости акций, фонд будет действовать быстро, чтобы восстановить баланс, избавляясь от международных акций и приобретая облигации.

Большинство инвесторов предпочитают такой подход, поскольку их акции всегда защищены от медленной реакции на рыночные тенденции. Как и в случае со стратегическим распределением активов, инвестор может не получить прибыль, которой пользуются другие, однако он останется защищенным от потерь.

Постоянный вес и ребалансировка активов

Независимо от того, предпочитает ли инвестор сосредоточиться на изысканных винах или акциях, при разработке инвестиционной стратегии правило остается неизменным. Это правило заключается в том, что инвестору, скорее всего, придется использовать в качестве стратегии распределение активов с постоянным весом.

Хотя фундаментальный процесс распределения активов работает по принципу «покупай и держи», имеет смысл выделить некоторое время и провести обзор портфеля с целью его ребалансировки, когда в этом возникнет необходимость.

Для достижения наилучшего результата инвестор должен ориентироваться на долгосрочную перспективу. Однако частая ребалансировка в значительной степени способствует увеличению процента прибыли. В случае, если стоимость данного актива обесценивается, но есть уверенность, что в долгосрочной перспективе он станет прибыльным, ребалансировка предполагает приобретение большего количества того же актива для получения большей прибыли.

Стратегия основана на предположении, что можно максимизировать прибыль, «покупая на падении», что является распространенной фразой в биржевой торговле, а затем продавая, когда появляются признаки взлета.

Постоянное взвешивание вместе с мерой ребалансировки предполагает использование возможностей для того, чтобы зафиксировать как можно больше прибыли, покупая активы при достижении целевого уровня.

Периодическая ребалансировка активов

При ребалансировке активов можно использовать два метода. Инвестор может просто проверить распределение активов за определенный промежуток времени, скажем, ежемесячно или ежегодно. Очевидно, что инвестор, который делает это на регулярной основе, не будет подвержен риску отклониться от наиболее предпочтительной цели распределения.

Однако даже если инвестор регулярно проверяет активы, периодическое распределение активов не всегда учитывает такие моменты, как колебания рынка. Если ребалансировка проводится в первый день торгов на фондовом рынке, инвестор может легко выйти из-под контроля в случае падения рынка на 20%.

Пороговый риск Ребалансировка активов

Метод ребалансировки на основе порога риска использует порог риска, а не периодические интервалы. Вместо того чтобы рассматривать существующий портфель и каждый раз проводить ребалансировку, метод порога риска проводит ребалансировку только тогда, когда в этом возникает необходимость. Порог риска также известен как полоса толерантности, поскольку инвестору необходимо терпеть небольшое количество отклонений.

В принципе, метод порога риска идеален при наличии технологической поддержки. Очень немногие инвесторы захотят тратить свое время на мониторинг портфелей, чтобы убедиться в отсутствии необоснованного отклонения. Ребалансировка риска очень хорошо работает с автоматизированными механизмами, которые отслеживают показатели портфеля и могут выдавать предупреждения при возникновении отклонений.

Комбинированная ребалансировка активов

Еще одним очень популярным подходом к ребалансировке активов является использование комбинированного управления портфелем. Комбинированный метод использует как риск, так и периодическую ребалансировку. Таким образом, инвестор регулярно просматривает портфель, но перебалансирует его только тогда, когда кажется, что активы отклоняются от намеченных рамок распределения. Большинство инвесторов отдают предпочтение такому методу, поскольку он действительно хорошо работает, когда активы связаны с транзакционными издержками.

Большинство торговцев активами работают с комиссионными, когда речь идет об акциях, ETF и облигациях. Другие работают с начислениями за нагрузку или расходами на погашение. Это означает, что ребалансировка активов повлечет за собой определенные расходы. По этой причине инвестор должен взвесить и выяснить, перевешивают ли затраты преимущества при ребалансировке.

Нечастая ребалансировка

Важный вопрос, который необходимо рассмотреть, — что может произойти, если инвестор не будет регулярно проводить ребалансировку. Что ж, со временем прибыль от больших активов/рисков будет превышать прибыль от меньших классов портфеля с меньшим риском/доходностью, что приведет к смещению в сторону акций.

Например, инвестор, который начал с 40% облигаций и 60% акций с потенциальной доходностью 5% от облигаций и 10% от акций, в итоге будет иметь больше акций, чем облигаций. Почему? Акции будут расти гораздо быстрее, чем облигации и со временем они составят большую часть активов.

Итог

Правильное управление активами требует оптимальной стратегии ребалансировки, особенно такой, которая выравнивает портфель инвестора в соответствии с целевым распределением. Таким образом, управляющему активами будет легче проверять риски как можно регулярнее. Однако важно не переусердствовать до такой степени, чтобы избавиться от активов до того, как они достигнут своего наивысшего уровня.

Дополнительные ресурсы:

Спасибо, что прочитали статью Finansistem о ребалансировке активов. Статьи Finansistem помогут каждому стать финансовым аналитиком мирового класса. Чтобы продолжать учиться и продвигаться по карьерной лестнице, вам будут полезны дополнительные ресурсы, приведенные ниже:

Добавить комментарий