Распределение активов постоянного веса ⋆ FINAN$I$TEM
17 июня, 2021
Распределение активов

Распределение активов постоянного веса

Тип подхода к распределению активов, при котором ребалансировка происходит автоматически

Что такое распределение активов с постоянным весом?

Распределение активов с постоянным весом можно определить как тип подхода к распределению активов, при котором ребалансировка происходит автоматически. Несколько паевых инвестиционных фондов разрешают перебалансировку при создании.

Например, если инвестор владеет портфелем, который составляет около 70% акций в США, 20% акций на международном рынке, в то время как остальная часть занята облигациями, а стоимость вырастает до 35% от стоимости акций, фонд будет действовать быстро, чтобы восстановить баланс, продавая иностранные акции и приобретая облигации.

Большинство инвесторов предпочитают такой подход, потому что их акции всегда защищены от медленной реакции на рыночные тенденции. Как и в случае со стратегическим распределением активов, инвестор может не реализовать выгоды, которыми пользуются другие; однако он останется защищенным от потери.

Постоянный вес и ребалансировка активов

Независимо от того, предпочитает ли инвестор сосредоточиться на марочных винах или акциях, правило остается неизменным при формулировании инвестиционных стратегий. Правило состоит в том, что инвестору больше всего нравится использовать в качестве стратегии распределение активов с постоянным весом.

Хотя процесс распределения основных активов работает по принципу «покупай и держи», имеет смысл выделить некоторое время и провести обзор портфеля с намерением изменить баланс, когда возникнет такая необходимость.

Инвестор должен смотреть на долгосрочную перспективу, чтобы получить наилучший результат. Тем не менее, частая перебалансировка имеет большое значение для повышения процента достигаемой доходности. В случае, если стоимость данного актива обесценивается, но есть уверенность в том, что он станет прибыльным в долгосрочной перспективе, ребалансировка будет включать в себя приобретение большего количества того же актива для увеличения прибыли.

Стратегия основана на предположении, что можно максимизировать прибыль, «купив на спаде», что является распространенным выражением в торговле акциями, а затем продавая, когда есть признаки роста.

Постоянное взвешивание, вместе с мерой ребалансировки, предполагает использование возможностей, чтобы зафиксировать как можно больше прибыли для покупки выбывающих активов при достижении целевого уровня.

Периодическая ребалансировка активов

При ребалансировке активов можно использовать два метода. Инвестор может просто проверить распределение в течение определенного интервала, например, ежемесячно или ежегодно. Очевидно, что инвестор, который делает это на регулярной основе, не рискует отклониться от наиболее предпочтительной цели распределения.

Однако, даже когда инвестор регулярно проверяет активы, периодическое распределение активов не всегда учитывает такие проблемы, как колебания рынка. Если ребалансировка происходит в первый день торгов на фондовом рынке, инвестор может легко выйти из-под контроля в случае падения рынка на 20%.

Ребалансировка активов порогового уровня риска

Метод ребалансировки пороговых значений риска использует пороговые значения риска, а не периодические интервалы. Вместо того, чтобы смотреть на существующий портфель и каждый раз проводить ребалансировку, метод порогового риска выполняет ребалансировку только тогда, когда возникает необходимость. Порог риска также известен как диапазон допуска, потому что инвестору нужно будет терпеть небольшое отклонение от нормы.

В принципе, метод порогового риска идеален при поддержке технологий. Очень немногие инвесторы захотят тратить свое время на мониторинг портфелей, чтобы гарантировать отсутствие необоснованного дрейфа. Ребалансировка рисков очень хорошо работает с автоматическими механизмами, которые отслеживают эффективность портфеля и могут выдавать предупреждения при возникновении отклонений.

Комбинированная ребалансировка активов

Еще один очень популярный подход к ребалансировке активов — использование комбинированного управления портфелем. Комбинированный метод использует как риск, так и периодическую ребалансировку. Таким образом, инвестор регулярно проверяет портфель, но меняет баланс только тогда, когда кажется, что активы отклоняются от предполагаемой схемы распределения. Большинство инвесторов предпочитают такой метод, потому что он действительно хорошо работает, когда активы связаны с транзакционными издержками.

Большинство торговцев активами работают с комиссиями, когда задействованы акции, ETF и облигации. Другие работают с загрузкой или выкупными расходами. Это означает, что ребалансировка активов повлечет за собой определенные затраты. По этой причине инвестор должен взвесить и выяснить, перевешивают ли затраты выгоды во время ребалансировки.

Редкая ребалансировка

Важный вопрос, который следует учитывать, — это то, что может произойти, если инвестор не выполняет регулярную ребалансировку. Что ж, со временем большая прибыль от активов / риска превзойдет меньшие классы портфеля риска / доходности, что приведет к переходу к акциям.

Например, инвестор, который начал с 40% облигаций и 60% акций с потенциальной доходностью 5% от облигаций и 10% доходностью от акций, в конечном итоге получит больше акций, чем облигаций. Почему? Акции будут расти намного быстрее, чем облигации, и со временем они составят большую часть активов.

Последнее слово

Правильное управление активами требует наилучшей стратегии ребалансировки, особенно такой, которая приводит портфель инвестора в соответствие с целевым показателем распределения. Таким образом, управляющему активами будет проще проверять риски как можно чаще. Однако важно не переусердствовать до такой степени, что активы выбывают до того, как они оценят свой наивысший уровень.

Дополнительные ресурсы:

Finansistem является официальным поставщиком глобальной программы сертификации аналитиков финансового моделирования и оценки (FMVA) ™, призванной помочь любому стать финансовым аналитиком мирового уровня. Чтобы продолжить карьеру, вам пригодятся следующие дополнительные ресурсы:

Добавить комментарий