Автор: Паевой инвестиционный фонд, привлекающий фиксированную сумму капитала от инвесторов посредством IPO.
Что такое закрытые паевые инвестиционные фонды?
Закрытые паевые инвестиционные фонды — это паевые инвестиционные фонды, которые привлекают фиксированную сумму капитала от инвесторов посредством первичного публичного предложения (IPO) и размещают свои акции на фондовой бирже. Закрытый паевой инвестиционный фонд контролируется менеджером фонда. Торгуется аналогично ценным бумагам и считается публичной инвестиционной компанией.
Краткое резюме:
- Закрытые паевые инвестиционные фонды — это паевые инвестиционные фонды, которые привлекают фиксированную сумму капитала и выпускают фиксированное количество акций. Дополнительные акции не могут быть выпущены, а существующие акции не могут быть выкуплены.
- Закрытый паевой инвестиционный фонд считается публичной инвестиционной компанией и должен зарегистрироваться в соответствующей комиссии по ценным бумагам.
- Закрытые паевые инвестиционные фонды размещаются на фондовой бирже. Зависят от спроса и предложения, а также могут торговать с премией или дисконтом к стоимости чистых активов на акцию.
Понимание закрытых паевых инвестиционных фондов
В закрытом паевом инвестиционном фонде инициируется первичное публичное размещение акций с целью привлечения капитала для паевого инвестиционного фонда. Акции выдаются тем, кто вносит капитал в паевой инвестиционный фонд. После этого акции котируются на вторичном рынке и торгуются инвесторами на основе спроса и предложения. Закрытый паевой инвестиционный фонд, как следует из названия, не выпускает дополнительных акций и не выкупает акции. На приведенной ниже схеме показан процесс, связанный с закрытым паевым фондом:
Ключевые характеристики закрытого паевого инвестиционного фонда
Закрытый паевой инвестиционный фонд имеет следующие ключевые характеристики:
1. Комиссия за управление
Он взимает плату за управление.
2. Активно управляемый
Им активно управляет управляющий фонд.
3. Основной капитал и акции
Он увеличивает фиксированный размер капитала и количество акций посредством SPO.
4. Торги на бирже
Торгуется на вторичном рынке (бирже).
5. Нет выпуска или погашения акций
Он не выпускает и не выкупает акции, помимо акций, выпущенных в ходе IPO.
6. Изменение цены акций
Цена акций закрытого паевого инвестиционного фонда отражает чистую стоимость активов в портфеле в дополнение к рыночному спросу и предложению. Закрытый паевой инвестиционный фонд может торговать с премией или дисконтом к стоимости чистых активов на акцию.
Цена акций закрытого паевого инвестиционного фонда
Распространенная путаница заключается в том, как акции закрытого паевого инвестиционного фонда оцениваются на рынке. Цена акций закрытого паевого инвестиционного фонда изменяется в зависимости от изменения стоимости активов в портфеле, а также спроса и предложения других фундаментальных факторов. Спрос и предложение, а также другие фундаментальные факторы могут привести к тому, что закрытый паевой инвестиционный фонд будет торговать с премией или дисконтом к стоимости чистых активов на акцию.
Поскольку закрытый паевой инвестиционный фонд состоит из фиксированного количества акций, высокий спрос определяет цену акций, а давление продажи снижает цену акций. Спрос и предложение закрытого паевого инвестиционного фонда могут быть обусловлены настроениями рынка, репутацией управляющего фондом, плохим профилем доходности и рисков, высокими комиссиями за управление и т. д.
Практический пример
Рассмотрим закрытый паевой инвестиционный фонд, который привлек 10 миллионов долларов капитала посредством первичного публичного предложения. После IPO паевой инвестиционный фонд выпустил 10 миллионов акций с чистой стоимостью 1 доллар (10 миллионов долларов / 10 миллионов акций) на акцию. Для простоты предположим, что фонд не взимает комиссию за управление.
Премиум NAV на акцию
Потенциальный инвестор замечает, что закрытый паевой инвестиционный фонд управляется авторитетным банкиром с Уолл-Стрит и удобен для акционеров. Потенциальный инвестор решает приобрести доли в закрытом паевом инвестиционном фонде. Отмечая, что текущая цена акции составляет 1 доллар, она предлагает небольшую премию к чистой стоимости за акцию для покупки акций у текущих акционеров фонда.
Скидка NAV на акцию
В разгар торговой войны между США и Китаем инвестор паевого инвестиционного фонда замечает, что паевой инвестиционный фонд занимает большую позицию в акциях фишек. Инвестор полагает, что спрос на микросхемы в Китае будет слабым и в результате не хочет владеть паевым инвестиционным фондом. Он решает продать свои акции паевого инвестиционного фонда с дисконтом к чистой стоимости на акцию.
Плюсы и минусы закрытых паевых инвестиционных фондов
Плюсы:
- Снижение несистематического риска из-за наличия у фонда диверсифицированных ценных бумаг;
- Управляется портфельным менеджером с помощью аналитиков;
- Торгуется на фондовых биржах, что обеспечивает высокую ликвидность.
Минусы:
- Управляется спросом и предложением, что может привести к тому, что фонд будет торговать со скидкой;
- Комиссионные сборы и расходы за управление;
- Отсутствует послужной список при запуске фонда.
Дополнительные ресурсы:
Портал Finansistem поможет каждому стать финансовым аналитиком мирового класса. Для того чтобы помочь вам стать финансовым аналитиком мирового класса и продвинуться по карьерной лестнице в полной мере, эти дополнительные ресурсы будут очень полезны:
