20 января, 2022
Закрытые пиф

Закрытые паевые инвестиционные фонды

Паевой инвестиционный фонд, привлекающий фиксированную сумму капитала от инвесторов посредством IPO.

Что такое закрытые паевые инвестиционные фонды?

Закрытые паевые инвестиционные фонды — это паевые инвестиционные фонды, которые привлекают фиксированную сумму капитала от инвесторов посредством первичного публичного предложения (IPO) и размещают свои акции на фондовой бирже. Закрытый паевой инвестиционный фонд контролируется менеджером фонда. Торгуется аналогично ценным бумагам и считается публичной инвестиционной компанией.

Краткое резюме:

  • Закрытые паевые инвестиционные фонды — это паевые инвестиционные фонды, которые привлекают фиксированную сумму капитала и выпускают фиксированное количество акций. Дополнительные акции не могут быть выпущены, а существующие акции не могут быть выкуплены.
  • Закрытый паевой инвестиционный фонд считается публичной инвестиционной компанией и должен зарегистрироваться в соответствующей комиссии по ценным бумагам.
  • Закрытые паевые инвестиционные фонды размещаются на фондовой бирже. Зависят от спроса и предложения, и могут торговать с премией или дисконтом к стоимости чистых активов на акцию.

Что такое закрытые паевые инвестиционные фонды

В закрытом паевом инвестиционном фонде инициируется первичное публичное размещение акций с целью привлечения капитала для паевого инвестиционного фонда. Акции выдаются тем, кто вносит капитал в паевой инвестиционный фонд. После этого акции котируются на вторичном рынке и торгуются инвесторами на основе спроса и предложения. Закрытый паевой инвестиционный фонд, как следует из названия, не выпускает дополнительных акций и не выкупает акции. На диаграмме ниже показан процесс, связанный с закрытым паевым инвестиционным фондом:

Ключевые характеристики закрытого паевого инвестиционного фонда

Закрытый паевой инвестиционный фонд имеет следующие ключевые характеристики:

1. Комиссия за управление

Он взимает плату за управление.

2. Активно управляемый

Им активно управляет управляющий фонд.

3. Основной капитал и акции

Он увеличивает фиксированный размер капитала и количество акций посредством SPO.

4. Торги на бирже

Торгуется на вторичном рынке (бирже).

5. Нет выпуска или погашения акций

Он не выпускает и не выкупает акции, помимо акций, выпущенных в ходе IPO.

6. Изменение цены акций

Цена акций закрытого паевого инвестиционного фонда отражает чистую стоимость активов в портфеле в дополнение к рыночному спросу и предложению. Закрытый паевой инвестиционный фонд может торговать с премией или дисконтом к стоимости чистых активов на акцию.

Цена акций закрытого паевого инвестиционного фонда

Распространенная путаница заключается в том, как акции закрытого паевого инвестиционного фонда оцениваются на рынке. Цена акций закрытого паевого инвестиционного фонда изменяется в зависимости от изменения стоимости активов в портфеле, а также спроса и предложения других фундаментальных факторов. Спрос и предложение, а также другие фундаментальные факторы могут привести к тому, что закрытый паевой инвестиционный фонд будет торговать с премией или дисконтом к стоимости чистых активов на акцию.

Поскольку закрытый паевой инвестиционный фонд состоит из фиксированного количества акций, высокий спрос определяет цену акций, а давление продажи снижает цену акций. Спрос и предложение закрытого паевого инвестиционного фонда могут быть обусловлены настроениями рынка, репутацией управляющего фондом, плохим профилем доходности и рисков, высокими комиссиями за управление и т. д.

Практический пример

Рассмотрим закрытый паевой инвестиционный фонд, который привлек 10 миллионов долларов капитала посредством первичного публичного предложения. После IPO паевой инвестиционный фонд выпустил 10 миллионов акций с чистой стоимостью 1 доллар (10 миллионов долларов / 10 миллионов акций) на акцию. Для простоты предположим, что фонд не взимает комиссию за управление.

Премиум NAV на акцию

Потенциальный инвестор замечает, что закрытый паевой инвестиционный фонд управляется авторитетным банкиром с Уолл-Стрит и удобен для акционеров. Потенциальный инвестор решает приобрести доли в закрытом паевом инвестиционном фонде. Отмечая, что текущая цена акции составляет 1 доллар, она предлагает небольшую премию к чистой стоимости за акцию для покупки акций у текущих акционеров фонда.

Скидка NAV на акцию

В разгар торговой войны между США и Китаем инвестор паевого инвестиционного фонда замечает, что паевой инвестиционный фонд занимает большую позицию в акциях фишек. Инвестор полагает, что спрос на микросхемы в Китае будет слабым и в результате не хочет владеть паевым инвестиционным фондом. Он решает продать свои акции паевого инвестиционного фонда с дисконтом к чистой стоимости на акцию.

Плюсы и минусы закрытых паевых инвестиционных фондов

Плюсы:

  • Снижение несистематического риска из-за наличия у фонда диверсифицированных ценных бумаг
  • Управляется портфельным менеджером с помощью аналитиков
  • Торгуется на фондовых биржах, что обеспечивает высокую ликвидность

Минусы:

  • Управляется спросом и предложением, что может привести к тому, что фонд будет торговать со скидкой.
  • Комиссионные сборы и расходы за управление
  • Отсутствует послужной список при запуске фонда.

Дополнительные ресурсы:

Finansistem предлагает программу сертификации специалистов по финансовому моделированию и оценке (FMVA) ™ для тех, кто хочет вывести свою карьеру на новый уровень. Чтобы продолжать учиться и продвигаться по карьерной лестнице, вам будут полезны следующие ресурсы:

Добавить комментарий