Закрытые паевые инвестиционные фонды ⋆ FINAN$I$TEM
17 июня, 2021
Закрытые пиф

Закрытые паевые инвестиционные фонды

Паевой инвестиционный фонд, привлекающий фиксированную сумму капитала от инвесторов посредством IPO.

Что такое закрытые паевые инвестиционные фонды?

Закрытые паевые инвестиционные фонды — это паевые инвестиционные фонды, которые привлекают фиксированную сумму капитала от инвесторов посредством первичного публичного предложения (IPO) и размещают свои акции на фондовой бирже. Закрытый паевой инвестиционный фонд контролируется менеджером фонда. Торгуется аналогично ценным бумагам и считается публичной инвестиционной компанией.

Краткое резюме:

  • Закрытые паевые инвестиционные фонды — это паевые инвестиционные фонды, которые привлекают фиксированную сумму капитала и выпускают фиксированное количество акций. Дополнительные акции не могут быть выпущены, а существующие акции не могут быть выкуплены.
  • Закрытый паевой инвестиционный фонд считается публичной инвестиционной компанией и должен зарегистрироваться в соответствующей комиссии по ценным бумагам.
  • Закрытые паевые инвестиционные фонды размещаются на фондовой бирже. Зависят от спроса и предложения, и могут торговать с премией или дисконтом к стоимости чистых активов на акцию.

Что такое закрытые паевые инвестиционные фонды

В закрытом паевом инвестиционном фонде инициируется первичное публичное размещение акций с целью привлечения капитала для паевого инвестиционного фонда. Акции выдаются тем, кто вносит капитал в паевой инвестиционный фонд. После этого акции котируются на вторичном рынке и торгуются инвесторами на основе спроса и предложения. Закрытый паевой инвестиционный фонд, как следует из названия, не выпускает дополнительных акций и не выкупает акции. На диаграмме ниже показан процесс, связанный с закрытым паевым инвестиционным фондом:

Ключевые характеристики закрытого паевого инвестиционного фонда

Закрытый паевой инвестиционный фонд имеет следующие ключевые характеристики:

1. Комиссия за управление

Он взимает плату за управление.

2. Активно управляемый

Им активно управляет управляющий фонд.

3. Основной капитал и акции

Он увеличивает фиксированный размер капитала и количество акций посредством SPO.

4. Торги на бирже

Торгуется на вторичном рынке (бирже).

5. Нет выпуска или погашения акций

Он не выпускает и не выкупает акции, помимо акций, выпущенных в ходе IPO.

6. Изменение цены акций

Цена акций закрытого паевого инвестиционного фонда отражает чистую стоимость активов в портфеле в дополнение к рыночному спросу и предложению. Закрытый паевой инвестиционный фонд может торговать с премией или дисконтом к стоимости чистых активов на акцию.

Цена акций закрытого паевого инвестиционного фонда

Распространенная путаница заключается в том, как акции закрытого паевого инвестиционного фонда оцениваются на рынке. Цена акций закрытого паевого инвестиционного фонда изменяется в зависимости от изменения стоимости активов в портфеле, а также спроса и предложения других фундаментальных факторов. Спрос и предложение, а также другие фундаментальные факторы могут привести к тому, что закрытый паевой инвестиционный фонд будет торговать с премией или дисконтом к стоимости чистых активов на акцию.

Поскольку закрытый паевой инвестиционный фонд состоит из фиксированного количества акций, высокий спрос определяет цену акций, а давление продажи снижает цену акций. Спрос и предложение закрытого паевого инвестиционного фонда могут быть обусловлены настроениями рынка, репутацией управляющего фондом, плохим профилем доходности и рисков, высокими комиссиями за управление и т. д.

Практический пример

Рассмотрим закрытый паевой инвестиционный фонд, который привлек 10 миллионов долларов капитала посредством первичного публичного предложения. После IPO паевой инвестиционный фонд выпустил 10 миллионов акций с чистой стоимостью 1 доллар (10 миллионов долларов / 10 миллионов акций) на акцию. Для простоты предположим, что фонд не взимает комиссию за управление.

Премиум NAV на акцию

Потенциальный инвестор замечает, что закрытый паевой инвестиционный фонд управляется авторитетным банкиром с Уолл-Стрит и удобен для акционеров. Потенциальный инвестор решает приобрести доли в закрытом паевом инвестиционном фонде. Отмечая, что текущая цена акции составляет 1 доллар, она предлагает небольшую премию к чистой стоимости за акцию для покупки акций у текущих акционеров фонда.

Скидка NAV на акцию

В разгар торговой войны между США и Китаем инвестор паевого инвестиционного фонда замечает, что паевой инвестиционный фонд занимает большую позицию в акциях фишек. Инвестор полагает, что спрос на микросхемы в Китае будет слабым и в результате не хочет владеть паевым инвестиционным фондом. Он решает продать свои акции паевого инвестиционного фонда с дисконтом к чистой стоимости на акцию.

Плюсы и минусы закрытых паевых инвестиционных фондов

Плюсы:

  • Снижение несистематического риска из-за наличия у фонда диверсифицированных ценных бумаг
  • Управляется портфельным менеджером с помощью аналитиков
  • Торгуется на фондовых биржах, что обеспечивает высокую ликвидность

Минусы:

  • Управляется спросом и предложением, что может привести к тому, что фонд будет торговать со скидкой.
  • Комиссионные сборы и расходы за управление
  • Отсутствует послужной список при запуске фонда.

Дополнительные ресурсы:

Finansistem предлагает программу сертификации специалистов по финансовому моделированию и оценке (FMVA) ™ для тех, кто хочет вывести свою карьеру на новый уровень. Чтобы продолжать учиться и продвигаться по карьерной лестнице, вам будут полезны следующие ресурсы:

Добавить комментарий