18 октября, 2021
коэффициент Кальмара

Коэффициент Кальмара

Мера эффективности инвестиционного фонда, такого как хедж-фонд, по сравнению с его риском.

Что такое коэффициент Кальмара?

Коэффициент Кальмара — это формула, которая измеряет эффективность инвестиционного фонда, такого как хедж-фонд, по сравнению с его риском. Он обычно используется инвесторами в качестве меры с поправкой на риск при выборе инвестиций.

Коэффициент Кальмара указывает на соотношение между риском и доходностью. Это функция ожидаемой годовой нормы прибыли и максимальной просадки за предыдущие три года. Он используется для оценки успешности различных хедж-фондов и принятия инвестиционных решений. Высокий коэффициент означает, что он имеет более высокую доходность с поправкой на риск в течение указанного периода времени, обычно установленного в 36 месяцев.

Резюме

  • Коэффициент Кальмара измеряет эффективность инвестиционного фонда, такого как хедж-фонд, по сравнению с его риском.
  • Он направлен на демонстрацию степени риска, необходимого для получения прибыли. Это поможет инвесторам сбалансировать свой аппетит к риску с инвестиционными решениями.
  • Коэффициент также полезен для анализа торговых стратегий или моделей с использованием исторических данных, что называется бэктестированием.

Расчет коэффициента Кальмара

Коэффициент Кальмара определяется путем деления расчетной годовой нормы прибыли инвестиционного фонда, обычно на трехлетний срок, на максимальную просадку.

Где:

Rp = доходность портфеля

Rf = безрисковая ставка

Rp — Rf = годовая норма прибыли

Годовая норма прибыли показывает, как дела у хедж-фонда за год. Он указывает степень увеличения или уменьшения стоимости портфеля фонда в процентах.

Максимальная просадка — это максимальный убыток фонда от пика до минимума за данный инвестиционный период. Он определяется путем вычитания минимальной стоимости фонда из его максимальной стоимости и последующего деления результата на пиковую стоимость фонда.

Важность коэффициента Кальмара

Коэффициент Кальмара рассчитывает эффективность инвестиций с поправкой на риск. Высокое соотношение предполагает, что возврат инвестиций не подвергался риску значительных просадок. С другой стороны, низкий коэффициент указывает на то, что риск просадки больше.

Коэффициент Кальмара — полезный инструмент для сравнения доходности двух отдельных фондов. Например, предположим, что у фонда A более высокая доходность, чем у фонда B. Однако у фонда A более высокий коэффициент Calmar, чем у фонда B. Это означает, что фонд B является более рискованным вариантом. Хотя инвестор может заработать больше, вкладывая средства в фонд B, он также может больше рисковать.

Коэффициент Кальмара нацелен на демонстрацию степени риска, необходимого для получения прибыли. Поскольку у инвесторов разная толерантность к риску, это соотношение поможет инвесторам сбалансировать свой аппетит к риску с их инвестиционными решениями.

Коэффициент Кальмара сглаживает чрезмерные и недостаточные достижения в портфеле фонда. Поскольку результаты деятельности сглаживаются надлежащим образом, это привлекает долгосрочные инвестиционные перспективы. Это также может действовать как предупредительный сигнал. Если коэффициент Кальмара является нисходящим, инвесторы должны пересмотреть свой портфель. Чтобы решить, вызван ли спад повышенной неопределенностью, снижением доходности или другими причинами.

Значительное изменение коэффициента Кальмара подчеркнет эффект действий, предпринятых в пользу или против инвестиционного фонда. Внезапное увеличение коэффициента является хорошим индикатором фонда, поскольку он менее уязвим к рискам и колебаниям цен.

Напротив, резкое снижение коэффициента означает, что на результативность фонда влияет либо максимальная выборка за последние три года, либо годовая норма прибыли.

Коэффициент Кальмара также полезен для тестирования торговых стратегий на исторических данных. Кроме того, инвесторы могут использовать коэффициент Кальмара в сочетании с коэффициентом Стерлинга и коэффициентом Шарпа. Однако коэффициент Кальмара не может быть приспособлен к различным временным горизонтам. Следовательно, портфели должны иметь одинаковый период тестирования на истории при использовании коэффициента.

Дополнительные ресурсы:

Finansistem является официальным поставщиком глобальной программы сертификации аналитиков рынков капитала и ценных бумаг (CMSA) ®, призванной помочь любому стать финансовым аналитиком мирового уровня. Чтобы продолжить карьеру, вам будут полезны следующие дополнительные ресурсы:

  • Купонная ставка
  • Ожидаемый результат
  • Инвестиционный горизонт
  • Безрисковая ставка

Добавить комментарий