Коэффициент колл-спреда ⋆ FINAN$I$TEM
8 мая, 2021
Коэффициент колл-спреда

Коэффициент колл-спреда

Стратегия торговли бычьими опционами, которая включает как покупку, так и продажу опционов колл.

Что такое обратный спред по коэффициенту колл?

Обратный спред по коэффициенту колл — это стратегия торговли бычьими опционами, которая включает как покупку, так и продажу опционов колл. Стратегия предназначена для получения максимальной прибыли от значительного восходящего движения цены базовой акции в ближайшем будущем. Комбинация купленных и проданных опционов ограничивает ваш риск, сохраняя при этом теоретически неограниченный потенциал прибыли.

Более высокая волатильность цены базовой акции является плюсом для стратегии обратного спреда с коэффициентом обратного спреда. Которая, вероятно, поможет максимизировать прибыль.

«Соотношение» в названии опционной стратегии относится к тому факту, что используется соотношение купленных опционов колл и проданных опционов колл. Он называется «обратным спредом», потому что он обычно используется с использованием более долгосрочных опционов или опционов «назад на месяц», что дает больше времени для того, чтобы сделка работала в пользу инвестора.

Резюме:

  • Обратный спред по коэффициенту колл — это стратегия торговли бычьими опционами, которая включает как покупку, так и продажу опционов колл.
  • Комбинация купленных и проданных опционов ограничивает риск, сохраняя при этом теоретически неограниченный потенциал прибыли.
  • Использование стратегии обратного спреда с коэффициентом обратного спреда можно улучшить, установив спред по колл для чистого кредита.

Использование обратного спреда по коэффициенту колл

Стратегия обратного спреда по коэффициенту колл реализована следующим образом:

  • Вы выставляете (продаете) опцион колл с более низкой страйковой ценой.
  • Вы покупаете два опциона с более высокой страйк-ценой.

Все купленные и проданные опционы должны иметь одинаковый срок действия. Сделка может быть осуществлена для получения чистого кредита. Если деньги, полученные за продажу одного опциона колл с более низкой ценой исполнения, превышают стоимость двух приобретенных опционов колл с более высокой ценой исполнения.

Будет ли сделка совершена с использованием чистого кредита или чистого дебета, будет зависеть от конкретных цен исполнения опционов, расстояния между ценами исполнения опционов, волатильности цен опционов и времени, оставшегося до истечения срока действия опционов.

Возможная прибыль

Теоретически существует неограниченная потенциальная прибыль от роста цены базовых акций благодаря покупке двух опционов колл, что делает стратегию чистой длинной позицией колл.

Если вы можете установить эту позицию спреда колл для чистого кредита, тогда также будет потенциальная прибыль, даже если цена базовой акции будет падать, а не расти. Если к моменту истечения срока действия всех опционов цена акции ниже цены исполнения опциона колл, который был продан, то все опционы истекают бесполезно, но вы сохраните кредит, полученный при открытии позиции.

Потенциальная прибыль от движения вниз отсутствует, если позиция устанавливается по чистому дебету, но максимальный убыток ограничен суммой чистого дебета, понесенного при внедрении стратегии.

Максимальный риск

Максимальный потенциальный убыток возникает, если на момент истечения срока опциона цена базовой акции соответствует более высокой цене исполнения из двух приобретенных опционов. Максимальная сумма убытков в этот момент будет равна разнице между купленными и проданными страйками колл и либо минус чистый кредит, полученный при открытии позиции, либо плюс чистый дебет, понесенный при открытии позиции.

Пример

Предположим, что базовая акция торгуется по 32 доллара за акцию, когда трейдер реализует стратегию обратного спреда по коэффициенту колл, продав один опцион колл с ценой исполнения 30 долларов и покупая два опциона колл с ценой исполнения 35 долларов. Есть четыре возможных сценария, которые могут разворачиваться для трейдера, а именно:

  1. Максимальный убыток: если базовая акция торгуется по 35 долларов за акцию на момент истечения срока действия опционов, то оба купленных колл-опциона со страйк-ценой в 35 долларов истекают бесполезно. В то время как проданный колл-опцион на 30 долларов является прибыльным и имеет внутреннюю стоимость 500 долларов США для покупателя опциона. Таким образом, закрытие позиции будет стоить трейдеру, использующему стратегию обратного спреда по коэффициенту колл, 500 долларов.
  2. Безубыточность: если на момент истечения срока опциона базовая акция составляет 40 долларов за акцию, то проданный колл покажет убыток в 1000 долларов, но купленные колл-опционы, вместе взятые, покажут прибыль в 1000 долларов.
  3. Максимальная прибыль: максимальная прибыль от обратного спреда коэффициента отзыва достигается, когда цена базовой акции поднимается выше 40 долларов за акцию. За пределами этой точки внутренняя стоимость двух купленных колл-опционов будет больше, чем внутренняя стоимость убытков, понесенных в результате продажи колл-опционов с более низкой ценой исполнения.
  4. Если по истечении срока цена базовой акции упала ниже 30 долларов за акцию, то все опционы истекают бесполезно. И будет ли трейдер получать небольшую прибыль или понесет небольшой убыток, зависит от того, был ли реализован спред колл с чистым кредитом или чистым дебетом.

Дополнительные ресурсы:

Finansistem является официальным поставщиком глобальной программы сертификации аналитиков рынков капитала и ценных бумаг (CMSA) ™, призванной помочь любому стать финансовым аналитиком мирового уровня. Чтобы продолжить карьеру, вам будут полезны следующие дополнительные ресурсы Finansistem:

Добавить комментарий