Call Price ⋆ FINAN$I$TEM
8 мая, 2021
Call Price

Call Price

Цена, которую эмитент привилегированных акций или облигаций заплатит покупателям, если они решат выкупить ценные бумаги с правом отзыва до даты погашения.

Что такое Call Price?

Call Price относится к цене, которую эмитент привилегированных акций или облигаций заплатил бы покупателям, если бы они решили выкупить ценные бумаги с правом отзыва до даты погашения. Цена устанавливается при выпуске ценной бумаги и указывается в проспекте эмиссии.

Условия Call Price указаны для привилегированных акций с правом отзыва или облигаций с правом отзыва. Эмитент привилегированной акции или облигации имеет опцион и право выкупить эту облигацию или привилегированную акцию обратно у кредитора. Или инвестора по цене отзыва до наступления срока погашения.

Резюме

  • Call Price относится к цене, которую эмитент привилегированных акций или облигаций заплатил бы покупателям, если бы они решили выкупить ценные бумаги с правом отзыва до даты погашения.
  • Условия Call Price и временные рамки, в которые она может вступить, устанавливаются в соглашении об эмиссии облигаций или проспекте привилегированных акций.
  • Ценные бумаги с правом отзыва позволяют эмитентам выкупить выпущенные ценные бумаги по определенной цене, известной как Call Price. И исполняются при благоприятном изменении рыночной цены или процентной ставки.

Значение Call Price

Для облигаций Call Price и временные рамки, в которые цена может быть активирована, обычно указываются в соглашении об эмиссии облигаций. Это позволяет эмитенту облигации потребовать от покупателя продать облигацию обратно. Обычно по ее номинальной стоимости, вместе с согласованной процентной ставкой. Премия может быть установлена ​​в размере одного года. Исходя из структуры условий, премия может уменьшаться по мере погашения облигации из-за амортизации премии.

Некоторые безотзывные облигации могут стать отзывными по истечении начального периода времени. Когда компания отзывает облигацию, она обычно получает значительную экономическую выгоду в виде потенциальной экономии процентов. Прибыль осуществляется за счет держателя облигации, который отказывается от упущенного процентного дохода. Поскольку кредитор не обязан выплачивать проценты после погашения облигации.

Бизнес также может воспользоваться своим правом отозвать привилегированные акции, если он решит выплатить держателям привилегированных акций и прекратить выплату дивидендов. Это может быть сделано для изменения структуры капитала компании или уменьшения дивидендных выплат по привилегированным акциям.

Инвесторы должны понимать, что наличие встроенного опциона на покупку в облигации влияет на ее ликвидность. Облигация без права отзыва для инвесторов стоит больше, чем облигация с правом отзыва, поскольку владелец облигации имеет право выкупить облигацию с правом отзыва и отказать держателю облигации в дополнительных процентных выплатах, на которые он / она имел бы право, если бы эта облигация была сохранена до погашения.

Call Price и Call Premium

Ценные бумаги с правом отзыва обычно присутствуют на рынках с фиксированной доходностью. Они позволяют эмитентам выкупить выпущенные ценные бумаги по указанной цене в случае изменения рыночной цены или процентной ставки. Цена обозначается как Call Price. Таким образом, ценные бумаги с правом отзыва позволяют эмитентам защитить себя от повышения процентных ставок.

Например, если бизнес выпускает облигацию, по которой выплачивается фиксированный купон в размере 4%, а процентная ставка также составляет 4%, он будет использовать опцион колл для погашения облигации. Если процентная ставка снизится, скажем, до 2,5%, поскольку её долг затем можно рефинансировать и сэкономить 1,5% на выплате процентов.

Поскольку колл-опцион выгоден кредитору, а не покупателям, облигации продаются с высокой премией, чтобы возместить держателям облигаций:

  1. Риск реинвестирования
  2. Лишение их потенциального процентного дохода

Следовательно, эмитенты должны уплатить премию до отзыва в качестве компенсации держателям облигаций. Премия за вызов — это сумма, превышающая номинальную стоимость ценной бумаги. Другими словами, разница между ценой отзыва облигации и указанной номинальной стоимостью является премией за отзыв.

Ценные бумаги без права отзыва или облигации, которые выкуплены досрочно, повлекут за собой высокие штрафы.

Дополнительные ресурсы:

Finansistem предлагает программу сертификации коммерческого банка и кредитного аналитика (CBCA) ™ для тех, кто хочет вывести свою карьеру на новый уровень. Чтобы продолжить изучение и развитие своей базы знаний, ознакомьтесь с дополнительными соответствующими ресурсами ниже:

  • Цены на облигации
  • Простые и привилегированные акции
  • Цена упражнения
  • Номинальная стоимость

Добавить комментарий