Календарный разворот ⋆ FINAN$I$TEM
8 мая, 2021
Календарный разворот

Календарный разворот

Торговая техника, включающая покупку производного инструмента на актив в течение одного месяца и продажу производного инструмента на тот же актив в другом месяце.

Что такое календарный разворот?

Календарный спред — это метод торговли, который включает покупку производного инструмента на актив в течение одного месяца и продажу производного инструмента на тот же актив в другом месяце. Чаще всего это делается в случае фьючерсных контрактов на товарных рынках, особенно на зерновые, такие как пшеница, кукуруза, рис и т. Д. Торговля фьючерсами является очень волатильной деятельностью, поскольку на большинство цен влияет множество внешних макроэкономических условий, которые невозможно изменить. контролируется.

В большинстве случаев валюта страны привязана к стоимости экспортируемых товаров. При торговле спредом рыночные цены на товары мало влияют на прибыль инвесторов. Это потому, что есть два разных этапа сделки: покупка контракта и продажа другого.

Следовательно, прибыльность заключается в соотношении двух спредов. Инвестор может заработать деньги на одном этапе сделки и потерять деньги на другом. Успешный спред — это такой спред, при котором прибыль от одной стороны перевешивает убытки от другой, что дает инвестору общую прибыль.

Краткое резюме:

  • Календарный спред — это метод торговли, который включает покупку производного инструмента на актив в течение одного месяца и продажу производного инструмента на тот же актив в другом месяце.
  • Торговля фьючерсами — очень волатильный вид деятельности, поскольку на большинство цен влияет множество внешних макроэкономических условий, которые невозможно контролировать.
  • Успешный спред — это такой спред, при котором прибыль от одной стороны перевешивает убытки от другой, что дает инвестору общую прибыль.

Стоимость переноски

Разница между фьючерсными контрактами на один и тот же товар за двухмесячный период известна как стоимость переноса. Он включает стоимость хранения товара в течение периода времени между двумя рассматриваемыми месяцами. Буквально это стоимость «ношения» товара в течение определенного периода времени. Он включает в себя финансовые затраты, такие как проценты по взятым займам, страхование, расходы на хранение и альтернативные издержки, связанные с выбором одной должности над другой.

Разница в цене между двумя контрактными позициями отслеживается на графиках будущего спреда. Это помогает инвесторам управлять прибылью от торговли конкретным зерном. Мониторинг будущих спредов также полезен для прогнозирования будущих направлений цен на сырьевые товары, поскольку позиции могут указывать на будущий дефицит или излишек (из-за высоких урожаев).

Контанго и бэквордация

Торговля спредами позволяет инвесторам снизить связанный с этим риск, поскольку на сделки в основном влияют только факторы спроса и предложения. В месяцы, когда предложения достаточно для удовлетворения спроса, отсроченные контракты обходятся дороже, чем ближайшие месяцы. Такая ситуация, когда цена по фьючерсному контракту (цена фьючерса) выше спортивной цены или реальной рыночной стоимости товара на дату поставки, называется контанго или форвардингом.

И наоборот, когда товар продается по цене ниже, чем его спотовая цена, считается, что рынок находится в состоянии бэквордации. Ближайшие месяцы — это месяцы, в которых истекает срок действия фьючерсного контракта, или месяц, в котором находится дата поставки. Отложенные месяцы — это более поздняя часть того же самого. Существуют два различных типа позиций спреда:

  • Бычий спред: когда трейдер покупает ближайший месяц и продает отложенный месяц.
  • Медвежий спред: когда трейдер продает ближайший месяц и покупает отложенный месяц. Это происходит в случае ожидаемой волатильности рынка. Колебания цен всегда выше в ближайшие месяцы и имеют тенденцию стабилизироваться в месяцы отсрочки.

Другие типы спредов

На зерновых рынках существует три основных типа спредов:

  • Внутрирыночные спреды / календарные спреды: покупка фьючерсного контракта на определенное зерно в один месяц и продажа другого контракта на то же зерно в другой месяц.
  • Межрыночные спреды: покупка и продажа фьючерсных контрактов на родственные зерна одновременно. Например, кукуруза и соя являются родственными товарами, и соотношение их цен принимается во внимание при принятии решения о торговле.
  • Товарно-товарные спреды: покупка и продажа фьючерсов на сырье и переработанные товары (с использованием одного и того же сырья), соответственно. Например, если соевые бобы являются товаром, то соевое молоко является продуктом.

Дополнительные ресурсы:

Finansistem предлагает программу сертификации специалистов по финансовому моделированию и оценке (FMVA) ™ для тех, кто хочет вывести свою карьеру на новый уровень. Чтобы продолжать учиться и продвигаться по карьерной лестнице, вам будут полезны следующие ресурсы:

  • Контанго против бэквордации
  • Срочный рынок
  • Спотовая цена
  • Волатильность

Добавить комментарий