Отношение рыночной капитализации к ВВП (индикатор Баффета) ⋆ FINAN$I$TEM
4 декабря, 2020
индикатор Баффета

Отношение рыночной капитализации к ВВП (индикатор Баффета)

Соотношение цена / продажи для всей страны

Каково отношение рыночной капитализации к ВВП?

Отношение рыночной капитализации к ВВП (также известное как индикатор Баффета) — это мера общей стоимости всех публично торгуемых акций в стране, деленная на валовой внутренний продукт (ВВП) этой страны. Он использовался как общий способ оценки того, является ли фондовый рынок страны переоцененным или недооцененным по сравнению со средним историческим значением. Это форма мультипликатора цены / продажи для всей страны.

Формула рыночной капитализации к ВВП

Формула:

Индикатор Баффета

Отношение капитализации фондового рынка к ВВП в последние годы стало известно как индикатор Баффета, поскольку Уоррен Баффет прокомментировал журналу Fortune Magazine, что, по его мнению, это «вероятно, лучший единственный показатель того, где находятся оценки в любой данный момент».

Причина, по которой он говорит, заключается в том, что это простой способ взглянуть на стоимость всех запасов на агрегированном уровне и сравнить эту стоимость с общим объемом производства страны, который является ее валовым внутренним продуктом. Это очень тесно связано с соотношением цены и продаж, которое является формой оценки очень высокого уровня.

Пример индикатора Баффета

На графике ниже (фото предоставлено: «Перспективы советника») вы можете увидеть соотношение во времени.

Числитель равен The Wilshire 5000 Total Market Index, который представляет собой индекс рыночной капитализации, представляющий стоимость всех акций, торгуемых в Соединенных Штатах.

Знаменатель — это квартальный ВВП США.

Как видите, среднее значение составляет около 75% с несколькими всплесками более 100% и некоторыми периодами ниже 50%.

Интерпретация отношения рыночной капитализации к ВВП

Индикатор похож на соотношение цены и продаж для всей страны. При оценке, а точнее при анализе сопоставимых компаний, метрика Цена / Продажи или EV / Продажи используется в качестве меры оценки.

Соотношение цена / продажи больше 1,0x (или 100%) обычно считается признаком высокой оценки, в то время как компании, торгующие ниже 0,5x (или 50%), считаются дешевыми. Чтобы правильно оценить оценку компании, необходимо принимать во внимание другие факторы, такие как маржа и рост.

Это согласуется с интерпретацией индикатора Баффета, которая имеет смысл, поскольку по сути это одно и то же соотношение, но для всей страны, а не для одной компании.

Недостатки индикатора Баффета

Хотя индикатор Баффета является отличным показателем высокого уровня, соотношение цена / продажа также довольно грубое. Он не принимает во внимание прибыльность предприятий, а только их показатель выручки, что может ввести в заблуждение.

Кроме того, это соотношение имеет тенденцию к повышению в течение длительного периода времени (около последних 30 лет), и поэтому многие инвесторы задаются вопросом, каким должно быть разумное среднее соотношение. В то время как среднее значение составляет 75%, и многие считают, что превышение 100% указывает на переоценку рынка, другие полагают, что «новая норма» ближе к 100%.

Наконец, на это соотношение влияют тенденции в первичных публичных предложениях (IPO) и процент публично торгуемых компаний (по сравнению с частными). При прочих равных, если бы произошло значительное увеличение доли государственных компаний по сравнению с частными, соотношение рыночной капитализации к ВВП увеличилось бы, даже если с точки зрения оценки ничего не изменилось.

Дополнительные ресурсы:

Это было руководство по соотношению рыночной капитализации к ВВП (индикатор Баффета), высокоуровневой форме национальной (или даже глобальной) оценки фондового рынка. Finansistem — официальный глобальный провайдер сертификации аналитика финансового моделирования и оценки (FMVA) ™, призванный превратить любого в финансового аналитика мирового уровня.

Ознакомьтесь с этими бесплатными ресурсами, чтобы продвинуться по карьерной лестнице:

Добавить комментарий