Рейтинги облигаций ⋆ FINAN$I$TEM
18 апреля, 2021
Рейтинги облигаций

Рейтинги облигаций

Подтверждение кредитоспособности корпоративных или государственных облигаций

Что такое рейтинги облигаций?

Рейтинги облигаций отражают кредитоспособность корпоративных или государственных облигаций. Рейтинги публикуются рейтинговыми агентствами и дают оценку финансовой устойчивости эмитента облигаций и способности выплатить основную сумму и проценты по облигации в соответствии с контрактом.

Три частных независимых рейтинговых агентства — S&P, Moody’s и Fitch — контролируют почти 95% рыночной доли рейтингового бизнеса по облигациям. Каждое рейтинговое агентство использует свою систему оценок. Однако все рейтинговые системы классифицируют вложения в облигации по уровню качества (инвестиционный уровень / неинвестиционный уровень / без рейтинга) и риску (от дефолта до самого высокого качества). Облигации инвестиционного уровня считаются безопасными инвестициями с минимальным риском дефолта, но обеспечивают минимальную доходность. Облигации неинвестиционного уровня более рискованные, но они предлагают более высокую доходность.

Рейтинги облигаций, подготовленные профессиональными аналитиками, предоставляют институциональным и индивидуальным инвесторам надежный источник для принятия инвестиционных решений.

Глобальные рейтинги облигаций S&P

Standard & Poor’s (S&P) — старейшее рейтинговое агентство и одна из трех национально признанных статистических рейтинговых организаций (NRSRO), аккредитованных Комиссией по ценным бумагам и биржам США. Компания имеет более миллиона кредитных рейтингов государственных и корпоративных облигаций, структур структурированного финансирования и ценных бумаг.

S&P выпускает как долгосрочные, так и краткосрочные рейтинги облигаций. Основная цель кредитного рейтинга S&P — оценка вероятности дефолта ценной бумаги.

РейтингОписаниеОценка
AAAЧрезвычайно высокая способность выполнять финансовые обязательства.Инвестиции
AAОчень сильная способность выполнять финансовые обязательства.Инвестиции
AСильная способность выполнять финансовые обязательства, но в некоторой степени восприимчива к неблагоприятным экономическим условиям и изменениям обстоятельств.Инвестиции
BBBДостаточная способность выполнять финансовые обязательства, но в большей степени зависит от неблагоприятных экономических условий.Инвестиции
BBМенее уязвим в краткосрочной перспективе, но постоянно сталкивается с серьезной неопределенностью, связанной с неблагоприятными деловыми, финансовыми и экономическими условиями.Спекулятивный
BБолее уязвим к неблагоприятным деловым, финансовым и экономическим условиям, но в настоящее время способен выполнять финансовые обязательства.Спекулятивный
CCCВ настоящее время уязвимы и зависят от благоприятных деловых, финансовых и экономических условий для выполнения финансовых обязательств.Спекулятивный
CCСильно уязвим; дефолт еще не наступил, но ожидается, что он будет практически достоверным.Спекулятивный
CВ настоящее время очень уязвим к неплатежам, и ожидается, что окончательное возмещение будет ниже, чем у обязательств с более высокими рейтингами.Спекулятивный
DПлатеж по финансовому обязательству или нарушение вмененного обещания; также используется, когда было подано заявление о банкротстве или предприняты аналогичные действия.Спекулятивный
NRБезопасность не оценивалась.—         

Рейтинги облигаций Moody’s Investors Service

Moody’s — еще одно рейтинговое агентство кредитных историй и облигаций, аккредитованное NRSRO. Компания охватывает более 135 суверенных стран, 5000 нефинансовых корпоративных эмитентов, 4000 финансовых учреждений, 18000 эмитентов государственных финансов, 11000 транзакций структурированного финансирования и 1000 эмитентов инфраструктуры и проектного финансирования. В отличие от S&P и Fitch, основной целью рейтингов Moody’s является оценка прогнозируемых убытков в случае дефолта.

РейтингОписаниеОценка
AaaОбязательства высочайшего качества с минимальным риском.Инвестиции
AaОбязательства высокого качества с очень низким кредитным риском.Инвестиции
AОбязательства категории выше среднего, с низким кредитным риском.Инвестиции
BaaОбязательства с умеренным кредитным риском, которые могут обладать спекулятивными характеристиками.Инвестиции
BaОбязательства со спекулятивными элементами, подверженные значительному кредитному риску.Спекулятивный
BОбязательства считаются спекулятивными и подвержены высокому кредитному риску.Спекулятивный
CaaОбязательства имеют плохую репутацию и подвержены очень высокому кредитному риску.Спекулятивный
CaСильно спекулятивные обязательства, которые, вероятно, находятся в состоянии дефолта или очень близки к нему, с некоторой перспективой возмещения основной суммы и процентов.Спекулятивный
CКласс обязательств с самой низкой процентной ставкой, которые обычно являются дефолтными, с небольшой перспективой взыскания основной суммы и процентов.Спекулятивный

Числовые модификаторы могут быть добавлены к существующим категориям рейтинга от Aa до Caa. Цифра 1 указывает, что обязательство находится в верхнем конце рейтинговой категории, 2 указывает на средний рейтинг, а 3 указывает на нижний конец рейтинговой категории.

Fitch Ratings

Fitch — самое маленькое рейтинговое агентство среди агентств «большой тройки». Фирма охватывает несколько различных секторов, включая финансовые учреждения, страховые компании, суверенные государства, корпоративные финансы, структурированное финансирование, исламские финансы и глобальную инфраструктуру. Однако рыночная доля Fitch ограничена по сравнению с его более крупными конкурентами.

Как и в случае с S&P, основной целью рейтинга Fitch является оценка вероятности дефолта ценной бумаги. Он также использует шкалу рейтингов облигаций, аналогичную шкале S&P.

РейтингОписаниеОценка
AAAЧрезвычайно высокая способность выполнять финансовые обязательства.Инвестиции
AAОчень сильная способность выполнять финансовые обязательства.Инвестиции
AСильная способность выполнять финансовые обязательства, но в некоторой степени восприимчива к неблагоприятным экономическим условиям и изменениям обстоятельств.Инвестиции
BBBДостаточная способность выполнять финансовые обязательства, но в большей степени зависит от неблагоприятных экономических условий.Инвестиции
BBМенее уязвим в краткосрочной перспективе, но постоянно сталкивается с серьезной неопределенностью, связанной с неблагоприятными деловыми, финансовыми и экономическими условиями.Спекулятивный
BБолее уязвим к неблагоприятным деловым, финансовым и экономическим условиям, но в настоящее время способен выполнять финансовые обязательства.Спекулятивный
CCCВ настоящее время уязвимы и зависят от благоприятных деловых, финансовых и экономических условий для выполнения финансовых обязательств.Спекулятивный
CCСильно уязвим; дефолт еще не наступил, но ожидается, что он будет практически достоверным.Спекулятивный
CВ настоящее время очень уязвим к неплатежам, и ожидается, что окончательное возмещение будет ниже, чем у обязательств с более высокими рейтингами.Спекулятивный
DПлатеж по финансовому обязательству или нарушение вмененного обещания; также используется, когда было подано заявление о банкротстве или предприняты аналогичные действия.Спекулятивный
NRБезопасность не оценивалась.—         

Важность кредитных рейтингов

Рейтинговые агентства играют важную роль в кредитных законах и нормативных актах США и ряда европейских стран. Более того, рейтинговые агентства существенно влияют на мировые рынки капитала, предоставляя инвесторам оценку ценных бумаг. Кредитные рейтинги остаются одним из важнейших источников информации о кредитном анализе и кредитном риске для инвесторов.

Однако инвесторы не должны полагаться исключительно на кредитные рейтинги, предоставляемые кредитными агентствами. Мировой финансовый кризис 2007–2008 годов доказал, что тесная связь между рейтинговыми агентствами и крупными финансовыми учреждениями может вызвать конфликт интересов. Например, рейтинговые агентства присвоили наивысший рейтинг многим ценным бумагам с ипотечным покрытием, которые в действительности были близки к статусу мусорных ценных бумаг.

Дополнительные ресурсы:

Мы надеемся, что вам понравилось читать разъяснения Finansistem о рейтингах облигаций. Finansistem является официальным поставщиком глобальной программы сертификации специалистов по финансовому моделированию и оценке (FMVA) ™, призванной помочь каждому стать финансовым аналитиком мирового уровня. Чтобы помочь вам продвинуться по карьерной лестнице, вам будут полезны дополнительные ресурсы:

Добавить комментарий