Лестница облигаций ⋆ FINAN$I$TEM
Лестница облигаций

Лестница облигаций

Портфель, в котором облигации подлежат погашению через равные промежутки времени.

Что такое лестница облигаций?

Лестница облигаций — это инвестиционная стратегия, которая включает построение портфеля, в котором облигации или другие ценные бумаги с фиксированным доходом подлежат погашению непрерывно с одинаковыми интервалами. По мере истечения срока действия облигаций, наиболее близких к погашению, инвестиции переносятся до конца. Это позволяет инвестору удерживать облигации с одинаковыми сроками погашения. Эта стратегия используется для достижения более высокой средней доходности при одновременном снижении риска ликвидности и процентной ставки.

Краткое резюме

  • Лестница облигаций — это инвестиционная стратегия, которая включает построение портфеля, в котором облигации подлежат погашению непрерывно через равные промежутки времени.
  • Эта инвестиционная стратегия может использоваться для сохранения ликвидности, а также извлечения выгоды из долгосрочных облигаций с более высокой доходностью.
  • Лестничное движение также увеличивает диверсификацию портфеля при одновременном снижении процентного риска.

Как работает лестница облигаций?

Стратегия лестницы облигаций может быть построена с использованием различных инструментов с фиксированным доходом. Например, они могут быть созданы с использованием корпоративных облигаций, депозитных сертификатов, казначейских нот и т.д. Одна лестница облигаций может использовать различные ценные бумаги одновременно для достижения своей цели.

Для создания такой портфельной стратегии инвестор должен решить, какую сумму он может инвестировать, на какой срок и как далеко в будущее он будет инвестировать, а также как далеко друг от друга должны располагаться сроки погашения. Чем больше ликвидности хочет инвестор, тем ближе друг к другу должны быть сроки погашения. Это обеспечит стабильный приток денежных средств от облигаций с наступающим сроком погашения, но также означает, что инвестор не сможет воспользоваться преимуществами более высокой доходности при более длительном сроке погашения.

Приняв такое решение, инвестор делит свои инвестируемые деньги на равные части и покупает ценные бумаги с фиксированным доходом, срок погашения которых наступает через равные промежутки времени. Например, возьмем инвестора, у которого есть $40 000 для инвестирования и который хочет, чтобы сроки погашения наступали через год в течение 4 лет. Он купит ценные бумаги с фиксированным доходом на сумму $10 000 с интервалом в один год друг от друга.

Когда срок погашения 1-летних облигаций истечет, они переведут инвестиции в облигации с 4-летним сроком погашения. Это позволит инвестору сохранить позицию лестницы. На второй год истекает срок погашения облигаций со сроком погашения 2 года. Они снова будут переведены в облигации с 4-летним сроком погашения. Это повторяется каждый год, пока инвестор не будет иметь портфель, состоящий из всех облигаций с 4-летним сроком погашения, срок погашения которых истекает с интервалом в один год. Чтобы лучше представить себе эту стратегию, ниже приведен график, иллюстрирующий этот процесс.

Выше вы можете видеть, что облигации, удерживаемые со сроком погашения с интервалом в один год, составляют ступеньки лестницы. В любой момент времени у инвестора будет портфель облигаций размером 4 x 10 000 = 40 000 долларов, срок погашения которых будет одинаковым с интервалом в один год. По прошествии времени и погашения облигаций инвестиции будут пролонгированы. Через четыре года инвестор будет владеть всеми облигациями со сроком погашения 4 года, срок действия которых истекает с интервалом в один год. Этот процесс можно повторять бесконечно.

Какова цель стратегии лестница облигаций?

Эта стратегия используется по ряду причин. Основное преимущество лестницы заключается в том, что инвестор будет использовать ценные бумаги с фиксированным доходом с более длительным сроком погашения и в большинстве случаев более высокой доходностью. Однако вместо привязки к долгосрочному инструменту с фиксированным доходом и потери ликвидности лестница облигаций обеспечивает некоторую ликвидность, поскольку облигации всегда будут достигать срока погашения не позднее, чем через определенные интервалы лестницы.

Еще одно преимущество использования лестницы облигаций — снижение процентного риска. Долгосрочные облигации более подвержены изменению процентной ставки. При использовании лестничной стратегии у вас постоянно есть облигации со сроком погашения, поэтому в случае повышения процентных ставок эти облигации можно пролонгировать и реинвестировать по новой рыночной ставке.

Эта стратегия хороша еще и тем, что добавляет разнообразия в портфель инвестора. Эта стратегия не только предполагает поразительные сроки погашения, но также может включать различные типы фиксированных доходов с разными рейтингами. Например, некоторые из облигаций могут иметь высокий рейтинг, а некоторые могут иметь более низкий рейтинг с более высокой доходностью.

Каковы недостатки использования лестницы облигаций?

Хотя использование лестницы облигаций имеет много преимуществ, есть и потенциальные недостатки. Один из них заключается в том, что вы можете быть вынуждены инвестировать в облигации с более низкими процентными ставками в зависимости от того, как будут меняться процентные ставки на момент истечения срока действия облигаций.

Эта стратегия призвана сохранить разумный уровень ликвидности, однако при этом теряется некоторая ликвидность и в случае необходимости немедленного получения средств может потребоваться продажа части портфеля инвестора. Если процентные ставки растут, это означает убыток для инвестора.

Облигационная лестница также включает в себя несколько сделок. Если эти сделки заключаются через брокера, комиссия за заключение всех этих контрактов может увеличиться.

Дополнительные ресурсы:

Спасибо за то, что прочитали статью Finansistem о стратегии лестница облигаций. Чтобы продолжать учиться и развивать свои знания в области финансового анализа, мы настоятельно рекомендуем дополнительные ресурсы, представленные ниже:

Добавить комментарий