Эмитенты облигаций | Финансы
Эмитенты облигаций

Эмитенты облигаций

Знакомство с различными типами эмитентов — эмитенты облигаций.

Эмитенты облигаций

Облигации выпускаются в виде обращающихся долговых обязательств. Эмитент облигации является заемщиком, а держатель или покупатель облигации — кредитором. При наступлении срока погашения облигации эмитент облигации выплачивает держателю облигации основную сумму долга.

Существует множество типов эмитентов облигаций:

  • Фирмы;
  • Правительства;
  • Наднациональные организации;
  • Регионы и муниципалитеты;
  • Проекты и SPV.

Эмитенты облигаций: Фирмы

Наиболее распространенный тип облигаций выпускается фирмами. Фирмы выпускают облигации, когда им требуются средства для финансирования проектов или оборотного капитала. Облигации фирм могут варьироваться между всем спектром рейтингов облигаций, например, рейтинговым агентством S&P.

Фирмы могут даже выпускать различные классы облигаций с разными характеристиками. Соответственно, фирма с определенным кредитным рейтингом может иметь выпуски облигаций, которые не обязательно соответствуют этому кредитному рейтингу. Например, Hershey’s может выпустить облигации с рейтингом АА, даже если сама компания имеет рейтинг ААА.

Купонные платежи по облигациям компании могут выплачиваться за счет обычных операций или других косвенных источников, таких как кредитные линии, возобновляемый долг или еще больше облигаций.

Эмитенты облигаций: Правительства

Второй наиболее распространенный тип облигаций выпускается правительствами. Казначейские облигации США являются отличным примером такого типа эмитента облигаций. Рейтинги государственных облигаций обычно очень высоки, хотя это может зависеть от конкретного правительства, выпустившего облигацию. Облигация, выпущенная правительством развивающейся страны, естественно, будет более рискованной и с более низким рейтингом, чем облигация, выпущенная развитой страной.

Казначейская облигация США — это облигация с очень высоким рейтингом, поэтому доходность по этим облигациям часто принимается за безрисковую ставку при проведении финансовых расчетов, например, при расчете стоимости капитала по модели CAPM.

Купонные платежи по государственным облигациям обычно выплачиваются из государственных доходов, например, налогов.

Эмитенты облигаций: Наднациональные организации

Наднациональные организации относятся к глобальным организациям, которые не базируются в конкретном государстве. Более конкретно, наднациональная организация имеет членов, которые существуют в нескольких странах. Примерами наднациональных организаций, выпускающих облигации, являются Всемирный банк или Европейский инвестиционный банк. Как и государственные облигации, эти облигации обычно имеют высокий рейтинг.

Наднациональная организация может выпускать облигации для финансирования своей деятельности и выплачивать купонные платежи за счет операционного дохода.

Эмитенты облигаций: Регионы и муниципалитеты

Небольшие муниципалитеты могут выпускать облигации по аналогии с правительствами. Эти облигации обычно имеют такой же рейтинг, как и всеохватывающее правительство. Хотя сами облигации не выпускаются правительством, они, как правило, подкреплены полным доверием этого правительства.

Эмитенты облигаций: Специальные проекты и SPV

Фирмы или правительства могут выпускать облигации для специальных проектов или через компании специального назначения. Эти облигации привязаны к конкретному проекту, например, строительству инфраструктуры. Поступления от облигаций используются для финансирования этого проекта, а купонные платежи и основная сумма выплачиваются за счет доходов от проекта.

Дополнительные ресурсы:

Портал Finansistem поможет каждому стать финансовым аналитиком мирового класса. Для того чтобы помочь вам стать финансовым аналитиком мирового класса и продвинуться по карьерной лестнице в полной мере, эти дополнительные ресурсы будут очень полезны:

Добавить комментарий