Эмитенты облигаций ⋆ FINAN$I$TEM
18 апреля, 2021
Эмитенты облигаций

Эмитенты облигаций

Познакомьтесь с различными типами эмитентов

Эмитенты облигаций

Облигации выпускаются как формы обращающихся долгов. Эмитент облигации является заемщиком, а держатель или покупатель облигации — кредитором. При наступлении срока погашения облигации эмитенты облигаций выплачивают держателю облигации основную стоимость.

Есть много типов эмитентов облигаций:

  • Фирмы
  • Правительства
  • Наднациональные субъекты
  • Регионы и муниципалитеты
  • Проекты и SPV

Эмитенты облигаций: Фирмы

Наиболее распространенный тип облигаций выпускают фирмы. Фирмы выпускают облигации, когда им требуются средства для финансирования проектов или оборотного капитала. Облигации фирм могут варьироваться между целым спектром рейтингов облигаций, как, например, рейтинговым советом S&P.

Фирмы могут даже выпускать облигации разных классов с разными характеристиками облигаций. Соответственно, фирма с определенным кредитным рейтингом может иметь выпуски облигаций, которые не обязательно соответствуют этому кредитному рейтингу. Например, Hershey’s может выпускать облигации с рейтингом AA, даже если сама компания полностью имеет рейтинг AAA.

Купонные выплаты по твердым облигациям могут выплачиваться через обычные операции или другие косвенные источники, такие как кредитные линии, возобновляемый долг или даже другие облигации.

Эмитенты облигаций: правительства

Второй наиболее распространенный тип облигаций выпускается правительствами. Облигации казначейства США — отличный пример этого типа эмитентов облигаций. Рейтинги государственных облигаций обычно очень высоки, хотя это может зависеть от конкретного правительства, выпускающего облигации. Облигация, выпущенная правительством развивающейся страны, естественно, будет более рискованной и иметь более низкий рейтинг, чем облигация, выпущенная развитой страной.

Облигация Казначейства США — это облигация с очень высоким рейтингом, так что доходность по этим облигациям часто принимается в качестве безрисковой ставки при выполнении финансовых расчетов, таких как расчет стоимости капитала в рамках CAPM.

Купонные выплаты по государственным облигациям обычно выплачиваются из государственных доходов, например налогов.

Эмитенты облигаций: наднациональные организации

Наднациональные организации относятся к глобальным организациям, которые не базируются в конкретной стране. Более конкретно, наднациональная организация имеет членов, которые существуют во многих странах. Примерами наднациональных организаций, выпускающих облигации, являются Всемирный банк или Европейский инвестиционный банк. Как и государственные облигации, эти облигации обычно имеют довольно высокий рейтинг.

Наднациональная организация может выпускать облигации для финансирования своей деятельности и выплачивать купонные выплаты за счет операционных доходов.

Эмитенты облигаций: регионы и муниципалитеты

Более мелкие муниципалитеты могут выпускать облигации по аналогичному делу с правительствами. Эти облигации обычно имеют рейтинг, аналогичный рейтингу правительства, охватывающего все больше. Хотя сами облигации не выпускаются государством, они обычно поддерживаются полной верой этого правительства.

Эмитенты облигаций: специальные проекты и SPV

Фирмы или правительства могут выпускать облигации для специальных проектов или через специальные средства. Эти связи привязаны к конкретному проекту, например к созданию инфраструктуры. Поступления от облигаций затем используются для финансирования этого проекта, а купонные выплаты и основная сумма выплачиваются за счет доходов проекта.

Дополнительные ресурсы:

Добавить комментарий