Бермудский свопцион ⋆ FINAN$I$TEM
Бермудский свопцион

Бермудский свопцион

Опцион, который предлагает покупателю право — но не обязанность — участвовать в процентном свопе в указанные даты называется бермудский свопцион.

Что такое бермудский свопцион?

Бермудский свопцион — это опцион, который предлагает покупателю право — но не обязанность — участвовать в процентном свопе в указанные даты в течение срока действия опциона. Подобно бермудским опционам, бермудский свопцион называется так, потому что даты свопирования процентных ставок указаны в контракте свопциона и могут проводиться только в указанные даты.

В условиях свопциона также указывается, будет ли покупатель платить по плавающей или фиксированной ставке.

Резюме:

  • Бермудский свопцион дает покупателю возможность заключить процентный своп на определенную дату в течение срока действия опциона.
  • Условия таких свопционов согласовываются покупателем и продавцом.
  • Ценообразование для бермудских свопционов сложнее, чем для ванильных свопционов; обычно используется метод моделирования цен Монте-Карло.

Плавающая ставка против фиксированной ставки

Как уже говорилось выше, покупатель свопциона будет платить либо плавающую процентную ставку, либо фиксированную процентную ставку по опциону.

Плавающая ставка периодически меняется. Обычно ставка обновляется каждые несколько месяцев в течение срока действия опционов. Фиксированная ставка, как следует из ее названия, является фиксированной, не меняется. Процентная ставка по опциону остается неизменной из месяца в месяц.

Свопционы

Свопционы — это, по сути, просто опционы, которые дают покупателям право заключить базовый процентный своп в определенный момент в течение срока действия опциона.

Как и любой опцион, свопцион включает в себя покупателя и продавца. Поскольку опционы традиционно торгуются внебиржевым способом, свопционы проводятся в частном порядке и позволяют покупателю и продавцу договориться об условиях контракта свопциона.

Покупатель и продавец должны договориться о нескольких элементах свопциона, включая:

  1. Продолжительность опциона — период, в течение которого опцион является жизнеспособным. В большинстве случаев опционный период обычно заканчивается за день или два до начала базового свопа.
  2. Цена — стоимость свопциона, иначе называемая премией.
  3. Условия базового свопа — В рамках свопциона покупатель и продавец должны согласовать условия процентного свопа, которые включают в себя:
  • Номинальная сумма;
  • Фиксированная ставка (эквивалентная цене исполнения), и как часто должны производиться выплаты;
  • Расчеты по свопциону производятся одним из двух способов. Во-первых, когда срок действия свопциона истекает, обе стороны заключают своп. Во-вторых, когда срок действия свопциона истекает, стоимость неиспользованного свопа выплачивается по стандартной рыночной формуле.

Ценообразование бермудских свопционов

Определить цену бермудских свопционов сложнее, чем простых свопционов, поскольку в свопционе есть несколько дат, в которые покупатель может воспользоваться своим правом заключить процентный своп. Это делает расчет цен на свопционы сложным.

По этой причине контрагенты, как правило, избегают использования традиционных моделей ценообразования свопционов и опционов. Вместо этого они, как правило, больше склоняются к методу ценообразования с использованием имитации Монте-Карло.

Дополнительные ресурсы:

Портал Finansistem поможет каждому стать финансовым аналитиком мирового класса. Для того чтобы помочь вам стать финансовым аналитиком мирового класса и продвинуться по карьерной лестнице в полной мере, эти дополнительные ресурсы будут очень полезны:

Добавить комментарий