Бермудский свопцион ⋆ FINAN$I$TEM
18 апреля, 2021
Бермудский свопцион

Бермудский свопцион

Опцион, который предлагает покупателю право — но не обязанность — участвовать в процентном свопе в указанные даты.

Что такое бермудский свопцион?

Бермудский свопцион — это опцион, который предлагает покупателю право — но не обязанность — участвовать в процентном свопе в указанные даты в течение срока действия опциона. Подобно бермудским опционам, бермудский свопцион называется так, потому что даты свопирования процентных ставок указаны в контракте свопциона и могут проводиться только в указанные даты.

В условиях свопциона также указывается, будет ли покупатель платить по плавающей или фиксированной ставке.

Резюме:

  • Свопцион на Бермудские острова дает покупателю возможность совершить процентный своп в указанную дату в течение срока действия опциона.
  • Условия таких обменов согласовываются между покупателем и продавцом.
  • Цены на бермудские свопционы более сложные, чем на обычные свопционы. Обычно используется метод ценообразования с использованием моделирования Монте-Карло.

Плавающая ставка против фиксированной ставки

Как указано выше, покупатель свопциона будет платить либо плавающую процентную ставку, либо фиксированную процентную ставку по опциону.

Плавающая ставка периодически меняется. Ставка обычно обновляется каждые несколько месяцев в течение срока действия опционов. Фиксированная ставка, как следует из названия, фиксированная, не меняется. Процентная ставка по опциону одинакова из месяца в месяц.

Обмен

Свопционы — это, по сути, просто опционы, которые дают покупателям право заключать базовые процентные свопы в какой-то момент в течение срока действия опциона.

Как и любой другой опцион, свопцион включает покупателя и продавца. Поскольку опционы традиционно продаются на внебиржевом рынке (OTC), свопционы проводятся в частном порядке и позволяют покупателю и продавцу согласовывать условия контракта на обмен.

Покупатель и продавец должны согласовать несколько элементов обмена:

  1. Длина опциона — период, в течение которого опцион является жизнеспособным. В большинстве случаев период опциона обычно заканчивается за день или два до начала базового свопа.
  2. Цена — стоимость обмена, также известная как премия.
  3. Базовые условия свопа — в рамках свопциона покупатель и продавец должны согласовать условия процентного свопа, которые включают:
  • Условная сумма.
  • Фиксированная ставка (эквивалентная цене исполнения) и частота платежей.
  • Обмен производится одним из двух способов. Во-первых, по истечении срока свопинга обе стороны заключают своп. Во-вторых, когда срок свопирования истекает, стоимость неиспользованного свопа выплачивается с использованием стандартной рыночной формулы.

Цены на бермудские свопционы

Оценить бермудские свопционы труднее чем простые свопционы, потому что в свопционе есть несколько дат, когда покупатель может реализовать свое право на заключение процентного свопа. Это усложняет расчет цены свопциона.

По этой причине контрагенты стараются избегать использования традиционных моделей обмена и ценообразования опционов. Вместо этого они обычно больше склоняются к методу ценообразования, основанному на моделировании Монте-Карло.

Дополнительные ресурсы:

Finansistem является официальным поставщиком глобальной программы сертификации аналитиков финансового моделирования и оценки (FMVA) ™, призванной помочь любому стать финансовым аналитиком мирового уровня. Чтобы продолжить карьеру, вам пригодятся следующие дополнительные ресурсы:

  • Товарный своп
  • Хеджирование
  • Международная ассоциация свопов и деривативов (ISDA)
  • Ставка свопа

Добавить комментарий