19 октября, 2021
Basis Point Value

Стоимость базового пункта

Мера изменения цены облигации

Что такое стоимость базового пункта?

Стоимость базисного пункта — это мера изменения цены облигации, которую можно отнести к изменению доходности данной облигации на единицу. Следовательно, это мера ценовой волатильности цен облигаций до 0,01% или изменения доходности на 1 базисный пункт.

Краткое резюме

  • Стоимость базисного пункта облигации является мерой волатильности цены облигации до 0,01% или изменения ее доходности на 1 базисный пункт.
  • Доходность облигаций и их цена имеют обратную зависимость. Такие факторы, как доходность к погашению, ставка купона и номинальная стоимость, влияют на соотношение между доходностью и ценой облигации.
  • Более высокая стоимость базисного пункта подразумевает большее изменение цены облигации.

Что такое доходность облигаций?

Доходность облигации может быть определена как доход, полученный инвестором при покупке облигации. Доход включает купонные выплаты в течение срока действия облигации, которые представляют собой проценты, выплачиваемые заемщиком или эмитентом облигации.

Номинальная стоимость облигации также должна быть погашена эмитентом в дату погашения. Следовательно, доходность облигации может быть рассчитана путем деления общей суммы купонных выплат на номинальную стоимость облигации.

Доходность к погашению (YTM)

Однако простое использование купонных ставок и номинальной стоимости — неполный расчет общей доходности облигаций. Это связано с финансовым принципом временной стоимости денег, согласно которому 100 долларов сегодня более ценны, чем 100 долларов в будущем.

Вкладывая определенную сумму денег в облигацию, инвестор отказывается от ее ликвидности (которая необходима для потребления) и доходов от альтернативных инвестиций, которые могли быть сделаны. 100 долларов сегодня можно приравнять к приведенной стоимости в 100 долларов завтра, которая будет меньше.

Таким образом, рассчитывается доходность облигации к погашению. Доходность к погашению — это процентная ставка, при которой цена облигации равна скорректированной или приведенной стоимости денежных потоков, которые, как ожидается, будут созданы в будущем.

Взаимосвязь между доходностью облигаций и ценами на облигации

1. Характер отношений

Доходность облигаций и их цена имеют обратную зависимость. Это означает, что когда доходность облигаций растет, цены на облигации падают, и наоборот. Когда доходность облигаций растет из-за падения процентных ставок, цены на облигации падают, и наоборот.

2. Факторы, влияющие на чувствительность

Такие факторы, как доходность к погашению, купонная ставка и номинальная стоимость, влияют на соотношение между ценой и доходностью облигации. Более высокая ставка купона дает более высокую доходность, в то время как более высокая номинальная стоимость дает более низкую доходность. Кредитный рейтинг облигации или компании, выпускающей облигацию, также играет роль в определении степени чувствительности между ними.

3. Особенности стоимости базового пункта

Более высокая стоимость базисного пункта подразумевает большее изменение цены облигации из-за данного изменения доходности облигации. Это влияет на номинальную стоимость облигации, подлежащей выплате заемщиком кредитору в момент погашения. Следовательно, более высокая стоимость базисного пункта представляет больший риск для инвестора.

4. Расчет

Математическое выражение для расчета стоимости базового пункта выглядит следующим образом:

BPV = Yield x 0.0001

5. Графическая иллюстрация

Дополнительные ресурсы:

Finansistem предлагает программу сертификации Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ для тех, кто хочет вывести свою карьеру на новый уровень. Чтобы продолжить изучение и развитие своей базы знаний, ознакомьтесь с дополнительными соответствующими ресурсами ниже:

Добавить комментарий