Автор: Мера изменения цены облигации
Что такое стоимость базового пункта?
Стоимость базисного пункта — это мера изменения цены облигации, которую можно отнести к изменению доходности данной облигации на единицу. Следовательно, это мера ценовой волатильности цен облигаций до 0,01% или изменения доходности на 1 базисный пункт.
Краткое резюме
- Стоимость базисного пункта облигации является мерой волатильности цены облигации до 0,01% или изменения ее доходности на 1 базисный пункт.
- Доходность облигаций и их цена имеют обратную зависимость. Такие факторы, как доходность к погашению, ставка купона и номинальная стоимость, влияют на соотношение между доходностью и ценой облигации.
- Более высокая стоимость базисного пункта подразумевает большее изменение цены облигации.
Что такое доходность облигаций?
Доходность облигации может быть определена как доход, полученный инвестором при покупке облигации. Доход включает купонные выплаты в течение срока действия облигации, которые представляют собой проценты, выплачиваемые заемщиком или эмитентом облигации.
Номинальная стоимость облигации также должна быть погашена эмитентом в дату погашения. Следовательно, доходность облигации может быть рассчитана путем деления общей суммы купонных выплат на номинальную стоимость облигации.
Доходность к погашению (YTM)
Однако простое использование купонных ставок и номинальной стоимости — неполный расчет общей доходности облигаций. Это связано с финансовым принципом временной стоимости денег, согласно которому 100 долларов сегодня более ценны, чем 100 долларов в будущем.
Вкладывая определенную сумму денег в облигацию, инвестор отказывается от ее ликвидности (которая необходима для потребления) и доходов от альтернативных инвестиций, которые могли быть сделаны. 100 долларов сегодня можно приравнять к приведенной стоимости в 100 долларов завтра, которая будет меньше.
Таким образом, рассчитывается доходность облигации к погашению. Доходность к погашению — это процентная ставка, при которой цена облигации равна скорректированной или приведенной стоимости денежных потоков, которые, как ожидается, будут созданы в будущем.
Взаимосвязь между доходностью облигаций и ценами на облигации
1. Характер отношений
Доходность облигаций и их цена имеют обратную зависимость. Это означает, что когда доходность облигаций растет, цены на облигации падают, и наоборот. Когда доходность облигаций растет из-за падения процентных ставок, цены на облигации падают, и наоборот.
2. Факторы, влияющие на чувствительность
Такие факторы, как доходность к погашению, купонная ставка и номинальная стоимость, влияют на соотношение между ценой и доходностью облигации. Более высокая ставка купона дает более высокую доходность, в то время как более высокая номинальная стоимость дает более низкую доходность. Кредитный рейтинг облигации или компании, выпускающей облигацию, также играет роль в определении степени чувствительности между ними.
3. Особенности стоимости базового пункта
Более высокая стоимость базисного пункта подразумевает большее изменение цены облигации из-за данного изменения доходности облигации. Это влияет на номинальную стоимость облигации, подлежащей выплате заемщиком кредитору в момент погашения. Следовательно, более высокая стоимость базисного пункта представляет больший риск для инвестора.
4. Расчет
Математическое выражение для расчета стоимости базового пункта выглядит следующим образом:
BPV = Yield x 0.0001
5. Графическая иллюстрация
Дополнительные ресурсы:
Finansistem предлагает программу сертификации Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ для тех, кто хочет вывести свою карьеру на новый уровень. Чтобы продолжить изучение и развитие своей базы знаний, ознакомьтесь с дополнительными соответствующими ресурсами ниже:
- Цены на облигации
- Торговля с фиксированным доходом
- Волатильность
- Кривая доходности
