Автор: Склонность людей предпринимать определенные действия или приходить к какому-либо выводу главным образом потому, что так поступают другие люди.
Что такое эффект бандвагона?
Эффект бандвагона — это тенденция людей предпринимать определенные действия или приходить к какому-либо выводу в первую очередь потому, что так поступают другие люди. Это явление наблюдается в различных областях, таких как экономика, политика и психология. Финансовые рынки не являются исключением.
Эффект бандвагона работает через механизм самоподкрепления. Он расширяется с помощью контуров положительной обратной связи, что означает, что эффект становится сильнее по мере того, как к нему присоединяется все больше людей.
Эффект бандвагона в экономике
Очень важно понять, как эффект бандвагона описывается в экономике, потому что это иллюстрирует величину эффекта.
Гэри Беккер, известный экономист из Чикагского университета, утверждал, что эффект бандвагона достаточно силен, чтобы перевернуть кривую спроса, сделав ее восходящей.
Обычная кривая спроса имеет нисходящий наклон, что означает, что по мере роста цен спрос падает. Однако, как утверждает Беккер, наклонная кривая вверх означает, что даже при росте цен спрос увеличивается. На рисунке ниже показаны две кривые спроса.
Эффект бандвагона на финансовых рынках
На финансовых рынках эффект бандвагона работает двумя способами:
1. Ценовые пузыри
На финансовых рынках часто возникают ценовые пузыри, когда цена на особенно популярную ценную бумагу продолжает расти. Цена может подняться выше уровня, оправданного фундаментальными показателями, в результате чего ценная бумага оказывается сильно переоцененной. Это происходит потому, что многие инвесторы выстраиваются в очередь, чтобы купить ценную бумагу, повышая цену, что в свою очередь привлекает еще больше инвесторов.
2. Дыры в ликвидности
В случае неожиданных новостей или событий участники рынка, как правило, приостанавливают торговую деятельность до прояснения ситуации. Это уменьшает количество покупателей и продавцов на рынке, что приводит к значительному снижению ликвидности.
Отсутствие ликвидности искажает процесс установления цен и вызывает масштабные сдвиги в ценах на активы. Такие ценовые сдвиги могут привести к усилению паники, что еще больше увеличивает неопределенность, и цикл продолжается.
В следующем разделе мы рассмотрим два примера эффекта бандвагона в реальном мире.
Практические примеры
Первичное публичное предложение акций SNAP Inc.
Технологическая компания SNAP Inc. провела первичное публичное размещение акций (IPO) в начале 2017 года. IPO было проведено на фоне большого технологического ралли, в ходе которого наблюдался значительный рост цен на акции технологических компаний, таких как Amazon, NVIDIA, Netflix и др.
Акции SNAP Inc. были предложены по цене $17 за акцию. За один день цена выросла на 44% до $24. Через два дня после IPO она выросла до $27, что составило 58% от цены первоначального предложения в $17.
За резким ростом цены последовала коррекция до уровня около $20 за акцию в течение следующих нескольких торговых дней. Вышеописанная последовательность событий является примером эффекта бандвагона. Инвесторы продолжали повышать цену в течение двух дней, поскольку они слепо следовали за другими инвесторами в то, что все они воспринимали как еще одну технологическую компанию со значительным потенциалом роста. Ниже приведены иллюстрации эффекта бандвагона и последующих действий SNAP IPO
Черный понедельник
19 октября 1987 года, который часто называют «черным понедельником«, произошел крупнейший в истории обвал рынка, когда промышленный индекс Доу-Джонса упал на 22% за один день. Обвал объяснялся многими причинами, начиная от экономических новостей и заканчивая стратегиями страхования портфеля.
Однако исследование, проведенное экономистом Робертом Шиллером после обвала, указывает на эффект бандвагона. В опросе, проведенном Шиллером, большинство участников указали на ожидание предстоящего краха, а не на конкретную причину. Широко распространенное использование стратегий страхования портфеля, на которые возлагают вину за масштабы краха, является еще одним доказательством эффекта «бандвагона».
Дополнительные ресурсы:
Finansistem поможет каждому стать финансовым аналитиком мирового класса-+. Для того чтобы помочь вам стать финансовым аналитиком мирового класса и продвинуться по карьерной лестнице в полной мере, эти дополнительные ресурсы будут очень полезны:
