Эффект победителя ⋆ FINAN$I$TEM
31 июля, 2021
Эффект победителя

Эффект победителя

Склонность людей совершать определенные действия или приходить к выводу, прежде всего потому, что это делают другие люди.

Что такое «эффект победителя»?

Эффект победителя — это тенденция людей совершать определенные действия или приходить к выводу, прежде всего потому, что это делают другие люди. Это явление наблюдается в различных областях, таких как экономика, политика и психология. Финансовые рынки не исключение.

Эффект подножки работает через самоусиливающийся механизм. Он расширяется с помощью петель положительной обратной связи, что означает, что эффект становится сильнее по мере того, как присоединяется больше людей.

Эффект победившего в экономике

Важно понимать, как эффект подножки описывается в экономике, потому что он иллюстрирует масштабы эффекта.

Гэри Беккер, известный экономист из Чикагского университета, утверждал, что эффект подножки достаточно силен, чтобы повернуть кривую спроса вверх.

Типичная кривая спроса имеет наклон вниз, что означает, что по мере роста цен спрос падает. Однако, как утверждает Беккер, наклон вверх будет означать, что даже при повышении цен спрос будет расти. На рисунке ниже показаны две кривые спроса.

Рисунок: Эффект подножки в экономике

Эффект победителя на финансовых рынках

Эффект победившей партии на финансовых рынках работает двумя способами:

1. Ценовые пузыри

Ценовые пузыри часто возникают на финансовых рынках, когда цена на особо популярные ценные бумаги продолжает расти. Цена может вырасти выше уровня, который может быть гарантирован фундаментальными показателями, в результате чего ценные бумаги будут сильно переоценены. Это происходит потому, что многие инвесторы выстраиваются в очередь, чтобы купить ценную бумагу, завышая цену, что, в свою очередь, привлекает больше инвесторов.

2. Дыры ликвидности

В случае неожиданных новостей или событий участники рынка, как правило, прекращают торговую деятельность, пока ситуация не прояснится. Это уменьшает количество покупателей и продавцов на рынке, что приводит к значительному снижению ликвидности.

Отсутствие ликвидности искажает установление цен и вызывает массовые сдвиги в ценах на активы. Такие колебания цен могут привести к усилению паники, что еще больше увеличивает неопределенность, и цикл продолжается.

В следующем разделе мы рассмотрим два примера эффекта подножки в реальном мире.

Практические примеры

Первоначальное публичное размещение акций SNAP Inc.

Технологическая компания SNAP Inc. провела свое первичное публичное размещение (IPO) в начале 2017 года. IPO произошло после большого технологического ралли, в результате которого цены на акции технологических компаний, таких как Amazon, NVIDIA, резко выросли. , Netflix и т. Д.

Акции SNAP Inc. были размещены по цене 17 долларов за акцию. Цена выросла на 44% до 24 долларов за один день. Через два дня после IPO она выросла до 27 долларов, что примерно на 58% выше первоначальной цены предложения в 17 долларов.

За скачком цен последовала коррекция примерно до 20 долларов за акцию в течение следующих нескольких торговых дней. Вышеупомянутая последовательность событий является примером эффекта подножки. Инвесторы продолжали повышать цену в течение двух дней, слепо следуя за другими инвесторами в то, что все они воспринимали как еще одну технологическую компанию со значительным потенциалом роста. Ниже приведены иллюстрации повсеместного влияния SNAP на IPO и последующие меры.

Черный понедельник

19 октября 1987 года, который часто называют Черным понедельником, произошел крупнейший в истории обвал рынка, когда промышленный индекс Доу-Джонса упал на 22% за один день. Обвал был объяснен многими причинами, начиная от экономических новостей и заканчивая стратегиями страхования портфелей.

Однако исследование, проведенное экономистом Робертом Шиллером после аварии, указывает на эффект повсеместного распространения. В опросе, проведенном Шиллером, большинство участников указали на ожидание надвигающейся аварии, а не на конкретную причину. Широкое использование стратегий страхования портфелей, которые были обвинены в размахе краха, является еще одним свидетельством эффекта победившего.

Дополнительные ресурсы:

Finansistem является официальным поставщиком программы сертификации Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™, призванной превратить любого в финансового аналитика мирового уровня.

Эти дополнительные ресурсы будут очень полезны, чтобы помочь вам стать финансовым аналитиком мирового уровня и максимально раскрыть свой карьерный потенциал:

Добавить комментарий