Средняя доходность ⋆ FINAN$I$TEM
9 августа, 2022
Средняя доходность

Средняя доходность

Математическое среднее значение последовательности доходов, которые накапливались в течение времени называется средняя доходность.

Что такое средняя доходность?

Средняя доходность — это математическое среднее значение последовательности доходностей, накопленных за определенный период времени. Проще говоря, средняя доходность — это общая доходность за период времени, деленная на количество периодов.

Резюме

  • Средняя доходность — это метрика, которая использует математическое среднее значение для представления величины ряда доходностей, накопленных с течением времени.
  • Средняя доходность используется для расчета среднего темпа роста, который оценивает увеличение или уменьшение инвестиций за определенный период.
  • Из-за ряда недостатков при расчете внутренней нормы доходности инвесторы и аналитики используют взвешенную по деньгам доходность в качестве альтернативных вариантов.

Средняя доходность, как и простая средняя, рассчитывается путем сложения набора чисел в единую сумму. Хотя существует несколько концепций, используемых для расчета средней доходности, средняя арифметическая доходность вычисляется путем деления общей суммы чисел на общее количество чисел в серии, как показано в следующей формуле:

Средняя доходность формула

Инвесторы и аналитики рынка используют среднюю доходность для определения доходности акций или ценных бумаг в прошлом. Средняя доходность также используется для определения доходности портфеля компании.

Годовая доходность по сравнению со средней доходностью

Годовая доходность компаундируется при отражении предыдущих доходов, в то время как средняя доходность игнорирует компаундирование. Среднегодовая доходность обычно используется для измерения доходности инвестиций в акции.

Однако, поскольку она компаундируется, среднегодовая доходность, как правило, не считается идеальной метрикой анализа; следовательно, она редко используется для оценки изменения доходности. Кроме того, среднегодовая доходность рассчитывается с использованием обычного среднего значения.

Расчет средней доходности с использованием среднего арифметического значения

Простое среднее арифметическое — один из типичных примеров средней доходности. Предположим, что взаимные инвестиции приносят следующую доходность каждый год в течение шести полных лет, как показано ниже.

Средняя доходность за шесть лет рассчитывается путем суммирования годовых доходностей и деления на 6, то есть среднегодовая доходность рассчитывается следующим образом:

таб 1

Среднегодовая доходность = (15% +17,50% + 3% + 10% + 5% + 8%) / 6 = 9,75%

В качестве альтернативы рассмотрим гипотетическую доходность компании Wal-Mart (NYSE: WMT) в период с 2012 по 2017 год. Доходность инвестиций для компании показана в таблице ниже:

таб 2

Средняя доходность для Wal-Mart за шесть лет рассчитывается с использованием того же подхода.

Средняя доходность = (8,9% + 29,1% + 13,3% + 41,7% + 7,6% +23,5%0 / 6 = 20,68%

Вычисление доходности от роста стоимости

Средний темп роста используется для оценки увеличения или уменьшения стоимости инвестиций за определенный период времени. Темп роста рассчитывается по формуле темпа роста:

Средний темп роста формула

Например, предположим, что инвестор вложил $100 000 в инвестиционный продукт, а цены на акции колебались от $100 до $250. Использование приведенной выше формулы для расчета средней доходности дает следующее:

Темп роста = ($250 — $150) / $250 = 60%, что означает, что доходность теперь составит $160 000.

Средний доход по сравнению со средним геометрическим значением

Среднее геометрическое оказывается идеальным при анализе средней исторической доходности. Отличительной особенностью геометрического среднего является то, что оно предполагает фактическую стоимость инвестиций.

Вычисление обращает внимание только на значения доходности и применяет концепцию сравнения при анализе эффективности более чем одной инвестиции за несколько периодов времени.

Средняя геометрическая доходность учитывает отклонения, возникающие в результате притока и оттока денег с течением времени. По этой причине он также известен как взвешенная по времени норма доходности (TWRR). Еще одна уникальная особенность TWRR заключается в том, что она учитывает время и размер денежных потоков.

Это делает TWRR точным показателем доходности портфеля, в котором были изъятия или другие операции — например, получение процентных платежей и депозитов. Взвешенная по деньгам норма доходности (MWRR) — это то же самое, что и внутренняя норма доходности, где ноль — это чистая текущая стоимость.

Ограничения средней доходности

Несмотря на свою предпочтительность в качестве простого и эффективного показателя внутренней доходности, средняя доходность имеет несколько недостатков. Она не учитывает различные проекты, которые могут потребовать различных капитальных затрат.

Кроме того, он игнорирует будущие затраты, которые могут повлиять на прибыль; скорее, он фокусируется только на прогнозируемых денежных потоках, возникающих в результате вливания капитала. Кроме того, средняя доходность не учитывает норму реинвестирования; вместо этого она неявно предполагает, что будущие денежные потоки могут быть реинвестированы с той же скоростью, что и внутренняя норма доходности.

Это предположение непрактично, учитывая, что иногда внутренняя норма доходности может дать высокое число, а факторы для такой доходности могут быть ограничены или недоступны в будущем. Из-за этих недостатков инвесторы и аналитики предпочитают использовать взвешенную по деньгам доходность или среднее геометрическое в качестве альтернативной метрики для анализа.

Дополнительные ресурсы:

Портал Finansistem поможет любому человеку стать финансовым аналитиком мирового класса. Для дальнейшего развития вашей карьеры вам будут полезны дополнительные ресурсы, представленные ниже:

Добавить комментарий