Приобретение активов | Инвестирование
Приобретение активов

Приобретение активов

Приобретение активов происходит когда компания-покупатель определяет, какие активы и обязательства она хочет приобрести.

Что такое приобретение активов?

Приобретение активов — это покупка компании путем приобретения ее активов, а не акций. В большинстве юрисдикций приобретение активов обычно также предполагает принятие на себя определенных обязательств. Однако, поскольку стороны могут договариваться о том, какие активы будут приобретены и какие обязательства будут приняты, сделка может быть очень специфичной по своей структуре и результату, чем слияние, объединение или покупка акций.

Какие факторы учитываются?

При приобретении активов необходимо учитывать множество сложных факторов. Покупатель приобретает только те активы и обязательства, которые он определил и согласился приобрести и принять на себя, с учетом любых обязательств, налагаемых на покупателя в соответствии с законом или условиями. Это принципиально отличается от приобретения акций или слияния, когда покупатель приобретает все активы и обязательства (включая неизвестные или нераскрытые обязательства) компании-цели в соответствии с законом.

Возможность выбора конкретных активов и обязательств обеспечивает покупателю гибкость. Покупатель не тратит деньги на ненужные активы и риск того, что он примет на себя неизвестные или нераскрытые обязательства, меньше. Однако это также усложняет процесс приобретения активов, поскольку покупателю приходится тратить время на определение активов и обязательств, которые он хочет приобрести и взять на себя.

Кроме того, компания-покупатель и компания-цель должны договориться о том, как будет распределяться цена покупки между активами в рамках сделки. Согласно Налоговому кодексу США, цена покупки должна распределяться по «остаточному методу», при котором цена покупки распределяется между активами в соответствии с их справедливой рыночной стоимостью, а остаток относится на гудвилл. Компания-покупатель и компания-цель представляют в налоговых декларациях по форме 8594 одно и то же согласованное распределение цены покупки.

Как используются стратегии приобретения активов?

Стратегия приобретения активов обычно используется в тех случаях, когда покупатели хотят получить контроль над активами, принадлежащими обанкротившейся компании, но не заинтересованы в приобретении всего бизнеса из-за финансового состояния этой компании. Вместо того чтобы приобретать все предприятие, инвесторы могут просто выбрать привлекательные активы, предпринять шаги по их приобретению и не иметь дело с другими активами, которые могут быть им неинтересны.

В зависимости от ситуации, сложившейся вокруг обанкротившейся компании, использование такого подхода вместо покупки бизнеса и его активов может обойтись дешевле на начальном этапе и при этом принести значительные доходы.

Реже подход приобретения активов может быть использован для постепенного получения контроля над компанией-целью. В этом случае процесс обычно включает в себя получение контроля над ключевыми активами, которые важны для текущей деятельности компании. Этот процесс часто требует определения активов, которые инвестор или покупатель желает приобрести, а затем определения их приоритетности на основе таких факторов, как легкость приобретения или важность каждого актива для целевой компании.

По мере того, как объект становится более зависимым от нового владельца этих активов, возможность приобрести остальную часть компании, либо путем получения контрольного пакета акций, либо путем покупки компании целиком, часто может быть реализована с относительно небольшими усилиями. Думайте об этом как об откусывании небольших кусочков торта в течение долгого времени, а не о том, чтобы съесть его одним махом. За структурирование сделки часто отвечают специалисты по корпоративным финансам.

Приобретение активов часто может быть продуктивным, если компания-цель отклонила предложения о выкупе акций. Такой подход также является жизнеспособной альтернативой, когда шансы на приобретение достаточного количества акций и получение достаточной поддержки со стороны акционеров для осуществления враждебного поглощения ничтожны.

Хотя точный процесс управления приобретением активов может потребовать медленного получения контроля над ключевыми активами и ослабления объекта до тех пор, пока продажа не станет единственным реальным вариантом, тщательно продуманное приобретение активов может со временем принести значительную прибыль. Однако могут существовать методы, которые компания-цель может применить для предотвращения таких приобретений и поглощений. Эти методы часто известны как «ядовитые пилюли».

Дополнительные ресурсы:

Портал Finansistem поможет каждому стать финансовым аналитиком мирового класса. Для того чтобы помочь вам стать финансовым аналитиком мирового класса и продвинуться по карьерной лестнице в полной мере, эти дополнительные ресурсы будут очень полезны:

Добавить комментарий