Аффилированные компании ⋆ FINAN$I$TEM
Аффилированные компании

Аффилированные компании

Компании, связанные через право собственности.

Что такое аффилированные компании?

Аффилированные компании — это компании, которые связаны через собственность, либо одна из них владеет другой в качестве миноритарного акционера, либо несколько компаний принадлежат третьей стороне.

Аффилированная компания отличается от дочерней компании размером собственности. Дочерняя компания — это компания, 50% или более которой принадлежит другой компании. Ключевой характеристикой аффилированной компании является то, что менее 50% компании принадлежит отдельному акционеру. Любая материнская компания аффилированной компании считается миноритарным акционером.

Резюме

  • Аффилированная компания — это отношения между компаниями, в которых одна из них владеет другой как миноритарный акционер или несколько компаний принадлежат третьей стороне.
  • Термины «аффилированная компания» и «дочерняя компания» используются как взаимозаменяемые, но не являются синонимами. Эти два понятия различаются в зависимости от процента владения.
  • В структуре аффилированной компании материнская компания не имеет достаточного контроля над собственностью, чтобы принимать деловые решения для аффилированной компании или назначать отдельных лиц в совет директоров.

Как это работает

Компания может стать аффилированной компанией другой компании, когда она выкупается или поглощается компанией, которая теперь владеет миноритарным пакетом акций. Компания также может выделить часть своего бизнеса в новую аффилированную компанию.

Аффилированность двух компаний может включать в себя:

  • Собственность;
  • Схожие интересы среди семьи аффилированных компаний;
  • Совместное использование помещений, оборудования и сотрудников.

Материнская компания не имеет права контролировать управление и деловые решения своих аффилированных компаний и не может контролировать выбор совета директоров. Однако они могут оказывать свое влияние в меру своих возможностей.

Преимущества структуры аффилированных компаний

Существует несколько преимуществ для компании, которая становится аффилированной с другой компанией:

1. Выход на новый рынок

Стать партнером компании, имеющей опыт работы на определенном рынке, — быстрый способ получить доступ на этот рынок. При выборе партнерского пути можно обойти кривую обучения и значительные расходы, связанные с выходом на новый рынок (например, расходы на исследования и разработки и маркетинг).

2. Выход в новый географический регион

Помимо нового рынка, материнская и аффилированная компании могут предоставить друг другу доступ к новым географическим регионам, в которые они не смогли бы выйти самостоятельно. В другой стране, где у материнской компании нет узнаваемости бренда, попытка выйти на этот рынок со своим существующим брендом и продукцией может привести к катастрофе. Став материнской компанией для компании, которая уже ведет бизнес на этом рынке, они смогут выйти на него, минимизировав риск неудачи.

3. Бренды разделены

Две или более компаний могут иметь культовые бренды. Часто в интересах обеих компаний сохранить идентичность их брендов.

Изменение бренда одной компании может привести к снижению продаж из-за смены бренда. Потребители не сохранят лояльность к бренду после изменения.

4. Инвестиционная возможность

Компания может быть привлекательной для другой компании, потому что она является привлекательной инвестицией. Потенциальная прибыль, которую материнская компания может получить, инвестируя в аффилированную компанию, может быть выше, чем прибыль от других инвестиций, на которые они могут направить свой капитал.

5. Синергия

В связи с тем, что аффилированные компании являются хорошими инвестициями, возможно, что между аффилированными компаниями также существует синергия. Когда две компании имеют синергию, возможно, что 1 + 1 = 3.

Это означает, что каждая из аффилированных компаний вместе может иметь большую ценность, чем сумма их частей. Если они обладают взаимодополняющими бизнесами и ресурсами, то обе компании могут извлечь выгоду друг из друга.

6. Контроль над цепочкой поставок

Если компания B важна для цепочки поставок компании A, компания A может посчитать выгодным приобретение доли в компании B, чтобы получить больший контроль над своей цепочкой поставок. Эта сделка приведет компанию А к вертикальной интеграции.

Получив влияние и приобретя долю в компании В, компания А сможет в большей степени защитить себя от роста стоимости поставок. Это может обеспечить компании А конкурентное преимущество, которое имеет большую ценность, чем средства, использованные для приобретения миноритарного пакета акций компании Б.

7. Экономия на налогах

Аффилированная структура может позволить участвующим компаниям получить налоговые льготы в виде снятия налоговых обязательств и получения вычетов.

Аффилированные компании против дочерних компаний

Различия между аффилированными и дочерними компаниями обусловлены разной долей владения и правами, связанными с миноритарным или мажоритарным владением.

Аффилиаты

  • Они менее чем на 50% принадлежат материнской компании.
  • Материнская компания может оказывать влияние, но не имеет контроля над бизнес-решениями и советом директоров.
  • Команды менеджеров разделены.

Дочерние компании

  • Они более чем на 50% принадлежат материнской компании.
  • Материнская компания владеет контрольным пакетом акций и может контролировать деловые решения и совет директоров.
  • Руководство компании и акционеры имеют право голоса.
  • Финансовые показатели дочерних компаний включаются в финансовую отчетность материнской компании.

Пример консолидированных аффилированных и дочерних компаний

Чтобы показать пример дочерней и аффилированной компании, мы рассмотрим MGM Resorts International, компанию казино и курортов, известную своей недвижимостью в Лас-Вегасе. MGM Resorts управляет несколькими казино по всей территории США, а также за рубежом. У компании есть дочерняя компания MGM China Holdings Limited, в которой ей принадлежит 56%. Владение 50%+ в компании квалифицирует MGM China как дочернюю компанию и MGM Resorts International имеет больший контроль.

Аффилированной компанией MGM Resorts International является Las Vegas Arena Company. Компания управляет ареной T-Mobile Arena в Лас-Вегасе, которая является одной из самых высокодоходных арен в мире — здесь проводятся многочисленные спортивные и музыкальные мероприятия.

Согласно презентации доходов, MGM Resorts владеет 42,5% акций Las Vegas Arena Company. Эта доля была приобретена в рамках совместного предприятия с AEG и Athena Arena, LLC. MGM Resorts International не может осуществлять контроль над компанией Las Vegas Arena, как это было бы возможно в случае с MGM China.

Дополнительные ресурсы:

Портал Finansistem поможет любому человеку стать финансовым аналитиком мирового класса. Для дальнейшего развития вашей карьеры вам будут полезны дополнительные ресурсы, представленные ниже:

Добавить комментарий