Американские депозитарные акции (ADS) ⋆ FINAN$I$TEM
26 февраля, 2021
Американские депозитарные акции

Американские депозитарные акции (ADS)

Отдельные базовые акции американских депозитарных расписок (АДР)

Что такое американские депозитарные акции (ADS)?

Прежде чем мы рассмотрим американские депозитарные акции, нам сначала необходимо понять концепцию американских депозитарных расписок (АДР). Первый ADR был введен J.P. Morgan еще в 1927 году для британского ритейлера Selfridges. ADR — это финансовый продукт, который торгуется на финансовых рынках США, но представляет собой ценные бумаги иностранной компании.

По сути, АДР облегчают инвесторам из США инвестирование в иностранные компании, поскольку устраняются сложности с покупкой акций на внутреннем рынке компании. Американский банк-хранитель владеет экономическими и корпоративными правами на акции, а иностранная компания может выбрать листинг своих акций на основных биржах, таких как Nasdaq, NYSE или OTCC.

Весь выпуск всех акций называется ADR, тогда как отдельные базовые акции — это американские депозитарные акции (ADS). ADS обычно вступают в игру, потому что закон о ценных бумагах запрещает большинству корпораций, котирующихся на иностранном рынке, напрямую листаться на биржах США. Поскольку иностранные компании все еще хотят иметь возможность продавать акции в США, они будут создавать ADS.

Как ADS соотносятся с обыкновенными акциями?

Американские депозитарные акции по сути такие же, как и обыкновенные акции с точки зрения прав. Инвестор по-прежнему получает право собственности на компанию и по-прежнему будет получать те же преимущества, например, дивиденды. Соотношение между АДА и обыкновенными акциями обычно один к одному, но в редких случаях оно может быть другим.

Преимущества ADR и ADS

Для иностранной компании

  • Расширение географического охвата: для иностранной компании основной целью создания ADR и ADS является расширение географического охвата акций компании и предоставление инвесторам из США возможности инвестировать в бизнес.
  • Другой вариант привлечения капитала: они предлагают дополнительные возможности для привлечения капитала и валюты.
  • Разрешает иностранным сотрудникам компании, проживающим в США, покупать акции.

Для американских инвесторов

  • Расширение портфеля: ADS позволяет им расширять свой портфель за счет инвестиций в иностранные компании.
  • Преобразование: долларовая система ценообразования приводит к тому, что цены на ADS указываются в долларах США, а дивиденды также выплачиваются в долларах США.
  • Часы торговли: ADS торгуются в часы работы рынка США, что упрощает использование для американских инвесторов.

Риски ADS

Для иностранной компании

1. Валютный риск

Валютный риск — это, по сути, тот же риск, что и тот, который мы упомянули для инвесторов, но мы хотели признать, что иностранная компания также сталкивается с другой стороной риска.

2. Риск ликвидности

Даже несмотря на то, что ADS расширяет продажи акций компании в США, может существовать риск ликвидности в зависимости от аппетита инвесторов к акциям компании. Если аппетит низкий и объем приобретенных ADS невелик, иностранная компания может не получить необходимый капитал.

Для американских инвесторов

1. Страновой климатический риск

Прежде всего, инвестирование в ADS сопряжено с тем же риском, что и фактическое инвестирование в иностранную компанию. Инвесторы по-прежнему будут сталкиваться с рисками страны и компании, такими как экономика, политика, войны и т. д.

2. Валютный риск

Кроме того, вы столкнетесь с валютным риском. В зависимости от того, как доллар США соотносится с иностранной валютой, доход, который вы получаете от изменений курса акций и дивидендов, может варьироваться. Например, если доллар США вырос по отношению к иностранной валюте, тогда фактическая долларовая сумма дивидендов снизится. Если доллар США упадет, сумма дивидендов в долларах увеличится.

3. Риск налогового режима

Также могут быть различия в налоговом режиме между странами, которые повлияют на возврат. Например, некоторые компании применяют удерживаемую сумму к денежным потокам, выпущенным для ADS. Поскольку удерживаемая сумма может меняться в зависимости от страны, некоторые инвесторы могут облагаться налогом больше за свои доходы.

4. Небольшое количество вариантов

Хотя ADS — это простой способ перевести акции иностранной компании в США, не все компании это делают. Например, японская Toyota выпускает ADS, а немецкая BMW — нет. Это приводит к ограниченному выбору инвесторов, поскольку некоторые компании могут быть недоступны для инвестирования.

Дополнительные ресурсы:

Finansistem является официальным поставщиком глобальной программы сертификации Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™, призванной помочь любому стать финансовым аналитиком мирового уровня. Чтобы продолжить карьеру, вам будут полезны следующие дополнительные ресурсы:

  • Процесс привлечения капитала
  • Депозитарная расписка
  • Налог на прирост капитала
  • Привилегированные акции

Добавить комментарий