Инвестор-активист | Инвестирование
Инвестор-активист

Инвестор-активист

Индивидуальный или институциональный инвестор, желающий приобрести контрольный пакет акций целевой компании путем получения мест в совете директоров компании.

Кто такой инвестор-активист?

Инвестор-активист — это индивидуальный или институциональный инвестор, который стремится приобрести контрольный пакет акций целевой компании путем получения мест в совете директоров компании. Инвесторы-активисты стремятся внести значительные изменения в компанию-цель и раскрыть предполагаемую скрытую стоимость компании-цели.

Инвесторы-активисты

Инвесторы-активисты обычно ищут компании, которые, по их мнению, демонстрируют структурные недостатки в управлении и стремятся увеличить стоимость либо путем влияния на решения нынешнего руководства, либо путем замены его новым руководством.

Типы инвесторов-активистов

Инвесторы-активисты бывают разных видов, в том числе:

1. Индивидуальные инвесторы-активисты

Инвесторы-активисты, являющиеся частными лицами, обычно очень богаты и влиятельны. Они могут использовать свой капитал для приобретения большого количества акций компании, чтобы получить достаточно прав голоса в совете директоров. Их цель — повлиять на стратегическое направление развития компании-цели.

Эти люди обычно хорошо известны в финансовой отрасли и используют свое влияние для внесения структурных изменений в стратегию компании. Например, если индивидуальный активист не считает, что руководство правильно распределяет капитал, он может использовать свое влияние на совет директоров, чтобы добиться иного распределения капитала.

Примерами известных акционеров-активистов являются:

  • Билл Акман — основатель и главный исполнительный директор (CEO) Pershing Capital;
  • Карл Икан — основатель компании Icahn Enterprises;
  • Дэвид Эйнхорн — основатель и президент Greenlight Capital;
  • Дэн Лоэб — основатель Third Point Partners.

Преимущества индивидуальных инвесторов-активистов

Индивидуальные инвесторы-активисты могут быть способны повысить ценность для нынешних акционеров, направляя действия руководства в интересах акционеров. Инвесторы-активисты могут обеспечить голос для разрозненных акционеров, которые не владеют достаточным количеством акций, чтобы оказывать влияние на управленческие решения.

Недостатки индивидуальных инвесторов-активистов

Отдельные акционеры-активисты могут не разделять интересы или цели других акционеров и, следовательно, могут разрушить акционерную стоимость. Например, акционер-активист может предпочитать только краткосрочный временной горизонт владения акциями. Они будут влиять на руководство, чтобы оно принимало решения, выгодные компании в краткосрочной перспективе, в ущерб акционерам с долгосрочным временным горизонтом владения.

2. Фирмы прямых инвестиций

Инвесторы-активисты в форме фирм прямых инвестиций применяют множество различных стратегий, но обычно берут под контроль публичную компанию с намерением сделать ее частной. Структура фирмы прямых инвестиций включает партнеров с ограниченной ответственностью, которые владеют значительной долей фонда и несут ограниченную ответственность, и генерального партнера, который несет неограниченную ответственность. Частные акционерные компании используют капитал от различных инвесторов, которые готовы вкладывать большие суммы на длительный срок.

Инвестиции фирм прямых инвестиций бывают самыми разными, в том числе:

  1. Выкупы с привлечением заемных средств: Покупка компании в целом с намерением реструктурировать структуру капитала для увеличения ее стоимости и выйти из инвестиций путем перепродажи компании или проведения IPO (первичного публичного размещения акций).
  2. Проблемные инвестиции: Поиск компаний или направлений бизнеса, которые находятся в бедственном положении (на грани банкротства).
  3. Венчурный капитал: Предоставление капитала стартапам или предпринимателям, возможно, помощь предпринимателю в развитии его предприятия и, в свою очередь, получение доли в капитале от стартовых инвестиций.

Преимущества фирм прямых инвестиций

Фирмы прямых инвестиций предоставляют многим компаниям и стартапам доступ к ликвидности и капиталу в ситуациях, когда они могли бы получить доступ к обычному финансированию. Кроме того, частные акционерные компании могут принести пользу текущим инвесторам компании, которая не демонстрирует высоких результатов на публичном рынке, позволяя компании избежать внимания со стороны публичного рынка.

Недостатки фирм прямых инвестиций

Частным акционерным компаниям сложнее ликвидировать свои пакеты акций, поскольку не существует официального рынка для поиска покупателей и продавцов. Поиск покупателя для продажи частной компании может занять значительное время. Кроме того, ценообразование осуществляется путем переговоров, поэтому реализованная прибыль может изменяться в зависимости от условий, не определяемых рынком.

3. Хедж-фонды

Инвесторы-активисты в виде хедж-фондов могут захватить контроль над публичной компанией различными способами. Хедж-фонды могут использовать подход индивидуального инвестора-активиста или действовать как частные инвестиционные компании. Основной целью хедж-фонда является получение прибыли для инвесторов, несмотря ни на что, и на фонды не распространяются ограничения на стратегии, которые они могут использовать для этого.

Многие индивидуальные инвесторы-активисты действуют через открытые хедж-фонды, которые, как и фирмы прямых инвестиций, создаются на основе инвестиций нескольких ограниченных партнеров и генерального партнера. Инвестиции являются неликвидными, поскольку они обычно закрываются как минимум на один год, чтобы обеспечить менеджерам хедж-фондов гибкость.

Преимущества хедж-фондов

Хедж-фонды не имеют мандата на то, как они генерируют альфу и поэтому могут использовать множество различных стратегий, не заботясь о том, чтобы соответствовать требованиям инвесторов или заявлению об инвестиционной политике (IPS). Это позволяет хедж-фондам быть агрессивными в том, как они нацеливаются на компании и добиваются изменений. Это дает им возможность осуществлять активистские инвестиции и повышать целевую акционерную стоимость.

Недостатки хедж-фондов

Хедж-фонды в значительной степени не регулируются и поэтому подвержены многочисленным противоречиям. Кроме того, инвестиции в хедж-фонды обходятся дороже. Обычно ими пользуются состоятельные инвесторы. Кроме того, эти фонды обычно не дотягивают до широкого рынка и обеспечивают очень неустойчивую доходность.

Дополнительные ресурсы:

Finansistem поможет каждому стать финансовым аналитиком мирового класса-+. Для того чтобы помочь вам стать финансовым аналитиком мирового класса и продвинуться по карьерной лестнице в полной мере, эти дополнительные ресурсы будут очень полезны:

Добавить комментарий