Ценные бумаги обеспеченные активами ⋆ FINAN$I$TEM
9 августа, 2022
Ценные бумаги, обеспеченные активами

Ценные бумаги обеспеченные активами

Ценные бумаги, полученные из пула базовых активов.

Что такое ценные бумаги обеспеченные активами?

Ценные бумаги обеспеченные активами — это ценные бумаги, полученные из пула базовых активов. Для создания ценных бумаг, обеспеченных активами, финансовые учреждения объединяют несколько кредитов в единую ценную бумагу, которая затем продается инвесторам.

Пулы могут включать многие типы ссуд, такие как ипотека, задолженность по кредитным картам, студенческие ссуды и автокредиты. Поскольку многие ссуды не могут быть проданы по отдельности, их секьюритизация в ценные бумаги, обеспеченные активами, предоставляет инвесторам дополнительные возможности для инвестирования и позволяет финансовым учреждениям удалять рискованные активы со своих балансов.

Резюме

  • Ценные бумаги обеспеченные активами — это ценные бумаги, полученные от пула базовых активов.
  • Ценные бумаги обеспеченные активами, характеризуются диверсифицированным профилем риска, поскольку каждая ценная бумага содержит лишь часть общего пула базовых активов.
  • При покупке ценной бумаги обеспеченной активами, инвестор получает все процентные и основные выплаты, но также принимает на себя риск базовых активов.

Понимание ценных бумаг обеспеченных активами

Ценные бумаги обеспеченные активами, по сути, представляют собой пулы небольших активов, принадлежащих различным финансовым учреждениям, таким как банки, кредитные союзы и другие кредиторы. Большая часть активов — это ссуды, предоставленные физическим лицам в форме ипотечных кредитов, долгов по кредитным картам или автокредитов. Поскольку ссуды обеспечивают кредитору выплату процентов и основной суммы, они являются активами на балансе кредитора.

Однако активы часто бывают небольшими и неликвидными и не могут быть проданы инвесторам по отдельности. Поэтому финансовые учреждения объединяют несколько активов вместе в рамках процесса, известного как секьюритизация. В результате этого процесса появляются новые ценные бумаги с диверсифицированным профилем риска, поскольку каждая ценная бумага содержит лишь часть общего пула базовых активов. Процентные и основные выплаты по активам также перекладываются на инвестора, равно как и риск.

Секьюритизация активов

Для создания ценных бумаг обеспеченных активами, ссуды и другие формы долга объединяются в процесс, известный как секьюритизация. Секьюритизация может осуществляться по многим типам ссуд, таким как коммерческая ипотека и жилищная ипотека, автокредитование, задолженность по потребительской кредитной карте и студенческие ссуды.

Первоначальные выплаты процентов и основной суммы передаются инвесторам, в то время как риск дефолта сводится к минимуму, поскольку каждая ценная бумага, обеспеченная активами, содержит только часть каждого базового актива. Каждый пул разделяется в зависимости от уровня риска и доходности. Активы с меньшим риском могут привести к более низким процентным выплатам, в то время как более рискованные активы могут обеспечить более высокую доходность.

Преимущества ценных бумаг обеспеченных активами

1. Защита от потенциально рискованных кредитов

Для кредитора, выпускающего ценные бумаги, обеспеченные активами, выгода заключается в том, что потенциально рискованные кредиты снимаются с его баланса, поскольку они были секьюритизированы и проданы внешним инвесторам. Продавая активы через ценные бумаги, обеспеченные активами, они также получают новый источник финансирования, который может быть использован для выдачи новых кредитов или для других деловых целей.

2. Предоставляет альтернативный и более стабильный инвестиционный инструмент

Для инвесторов ценные бумаги обеспеченные активами, представляют собой альтернативный инвестиционный инструмент, обеспечивающий более высокую доходность и большую стабильность, чем государственные облигации. Ценные бумаги обеспеченные активами, также обеспечивают диверсификацию портфеля для инвесторов, желающих инвестировать в другие рынки. Кроме того, не все инвесторы могут предоставлять ссуды потребителям напрямую через ипотеку или кредитные карты.

3. Снижает риск дефолта и другие кредитные риски

Приобретая ценные бумаги обеспеченные активами, инвесторы могут получить доступ к выплате процентов и основной суммы различных активов без необходимости их происхождения. Поскольку каждая ценная бумага содержит только часть всех базовых активов, риск дефолта и другие кредитные риски сводятся к минимуму.

Недостатки ценных бумаг обеспеченных активами

Как и все инвестиции, ценные бумаги обеспеченные активами, по-прежнему сопряжены с рисками, включая:

1. Отсутствие должной осмотрительности

Когда инвесторы покупают ценные бумаги, могут быть сотни базовых активов. Может быть сложно оценить кредитный риск базовых активов без проведения обширного исследования. Для розничных инвесторов может оказаться невозможным провести такой уровень должной осмотрительности и, следовательно, они могут подвергнуться непредвиденным рискам.

2. Снижение доходности от предоплаты

Ценные бумаги обеспеченные активами, также могут быть подвержены рискам досрочного погашения, которые возникают, когда заемщики базовых активов решают досрочно погасить свои кредиты. Это может привести к снижению доходности для держателей ценных бумаг.

3. Потенциальное широкое распространение дефолтов во время экономического спада

Наконец, некоторые риски могут возникнуть, если базовые активы имеют просроченную задолженность. Поскольку каждая ценная бумага содержит лишь часть каждого базового актива, риск дефолта распределяется по широкому спектру активов. Однако, если базовые активы имеют низкое качество, ценная бумага может пострадать от широко распространенных дефолтов во время экономического спада.

Ценные бумаги обеспеченные активами и финансовый кризис

Во время мирового финансового кризиса 2008 года многие банки выпустили ценные бумаги, обеспеченные ипотечными кредитами, также известные как ипотечные ценные бумаги. Однако многие инвесторы не знали, что эти ценные бумаги обеспечены низкокачественными ипотечными кредитами с высокой вероятностью дефолта.

Поскольку в то время эти ценные бумаги не регулировались, банки выпустили огромное количество ценных бумаг без какого-либо государственного надзора. Затем крупнейшие рейтинговые агентства присвоили этим ценным бумагам рейтинги АА или ААА и поэтому они считались безопасными инвестициями.

Многие институциональные инвесторы, такие как пенсионные фонды, приобретали эти ценные бумаги, не зная о лежащем в их основе риске дефолта. Когда заемщики оказались не в состоянии осуществлять платежи и начали не выполнять свои обязательства по ипотеке, базовые активы обесценились, что привело к краху рынка ипотечных ценных бумаг и, в конечном итоге, к уничтожению инвестиций на триллионы долларов.

Дополнительные ресурсы:

Портал Finansistem поможет любому человеку стать финансовым аналитиком мирового класса. Для дальнейшего развития вашей карьеры вам будут полезны дополнительные ресурсы, представленные ниже:

Добавить комментарий