Автор: Неожиданная прибыль (или убытки), получаемая от ценной бумаги/акций.
Что такое аномальная доходность?
Аномальная доходность, также известная как «избыточная доходность», относится к непредвиденным прибылям (или убыткам), полученным от ценной бумаги/акций. Аномальная доходность измеряется как разница между фактической доходностью, которую инвесторы зарабатывают на активе и ожидаемой доходностью, которая обычно прогнозируется с помощью уравнения CAPM.
Аномальная доходность может быть положительной или отрицательной. Положительная аномальная доходность реализуется, когда фактическая доходность превышает ожидаемую. Отрицательные аномальные доходы (или убытки) возникают, когда фактическая доходность ниже ожидаемой, согласно уравнению CAPM.
Кумулятивная аномальная доходность
Кумулятивная аномальная доходность представляет собой сумму аномальных доходов за определенный период времени. Она позволяет инвесторам оценить эффективность актива или ценной бумаги за определенный период времени, тем более что аномальные доходы за короткий промежуток времени имеют тенденцию быть необъективными.
Аномальная доходность — важность
Аномальная доходность позволяет инвесторам отслеживать результаты деятельности отдельного актива или портфеля активов относительно определенного эталона, который обычно задается с помощью уравнения CAPM. Благодаря учету рыночной доходности в качестве эталона, аномальная доходность позволяет инвесторам измерить истинные размеры прибылей и убытков.
Эти показатели также используются для измерения финансового воздействия слияний, судебных процессов, запуска продуктов, организационных изменений и других событий, которые влияют на цену акций компании.
Примеры
- В некоторых случаях цены на акции колеблются вслед за активностью топ-менеджмента компании в социальных сетях. Например, в 2018 году цена акций Tesla упала, когда генеральный директор Илон Маск написал в Твиттере, что рассматривает возможность вывести компанию в частные руки по цене 420 долларов за акцию и акции Tesla (NASDAQ: TSLA) были отстранены от торгов на несколько дней.
- Финансовые объявления также приводят к аномальной доходности. Например, в начале февраля 2020 года цена акций компании Spotify (NASDAQ: SPOT) упала после объявления об убытках, которые оказались намного больше прогнозируемых.
Дополнительные ресурсы:
Портал Finansistem поможет каждому стать финансовым аналитиком мирового класса. Для того чтобы помочь вам стать финансовым аналитиком мирового класса и продвинуться по карьерной лестнице в полной мере, эти дополнительные ресурсы будут очень полезны:
